Cuando invertimos en un fondo, no compramos acciones ni bonos directamente, sino participaciones del fondo, cuyo precio es precisamente el valor liquidativo. Es decir, el valor liquidativo (VL) de un fondo de inversión es el precio por participación del fondo en una fecha concreta. Representa el valor teórico de cada participación, y se calcula dividiendo el patrimonio total del fondo entre el número de participaciones en circulación.
Fórmula del valor liquidativo:
Valor liquidativo = Patrimonio del fondo / Número de participaciones
Cuando un fondo de inversión incluye en su cartera activos no cotizados, aquellos que no se negocian en mercados organizados, como empresas no listadas, inmuebles o determinados instrumentos financieros ilíquidos, surge un reto importante: determinar de forma fiable su valor liquidativo, ya que no existe un precio de mercado transparente y actualizado al que remitirse.
“Los valores no cotizados deberán valorarse diariamente, salvo en el caso de las Sociedades de Inversión Mobiliaria de Capital Fijo que se realizará mensualmente, conforme a su valor efectivo o valor estimado de realización, de acuerdo con criterios de máxima prudencia”.
¿Cuándo se calcula el valor liquidativo de un fondo?
Este valor se actualiza normalmente una vez al día, al cierre del mercado. Este requisito lo deben cumplir las gestoras, que deben publicarlo tanto en sus páginas web como en el boletín de la bolsa de valores donde el fondo de inversión esté inscrito. No obstante, existen algunas excepciones a esta norma general:
- Los fondos de inversión libre (hedge funds) deben calcular el valor liquidativo de sus acciones y participaciones al menos una vez por trimestre.
- Los fondos de inversión inmobiliaria que invierten en activos como viviendas u oficinas. En este caso están obligados a calcularlo, como mínimo, con periodicidad mensual.
- Algunos fondos de carácter financiero pueden calcular el valor liquidativo, al menos, cada quince días si así viene establecido en sus reglamentos de gestión y lo requieren las características de las inversiones.
¿Por qué es importante conocer el valor liquidativo?
El valor liquidativo permite a los inversores saber cuánto vale su inversión en el fondo en un momento determinado y analizar la evolución del mismo a lo largo del tiempo o, lo que es lo mismo, su rentabilidad. Esta se calcula en función de la variación del valor liquidativo a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si compras una participación a 10€ y, al cabo de un año, su valor liquidativo es de 11€, la rentabilidad bruta obtenida es del 10%.
Además, también es necesario para realizar suscripciones y reembolsos, ya que el valor liquidativo indica el precio al que se compran o venden las participaciones.
¿Qué se tiene en cuenta al calcular el valor liquidativo?
El cálculo del valor liquidativo se basa en la valoración de todos los activos que forman parte del fondo: acciones, bonos, derivados, liquidez, etc., descontando los gastos y comisiones aplicables.
Hay una serie de elementos que influyen en el valor liquidativo:
- Cotización de los activos en los que invierte el fondo.
- Comisiones de gestión y depósito.
- Divisas (si se trata de fondos internacionales).
- Rentabilidad acumulada de los activos.
- Entradas y salidas de capital.
¿Dónde se consulta el valor liquidativo?
Las gestoras de fondos y entidades depositarias están obligadas a publicar el valor liquidativo de sus fondos de forma regular. Puedes consultarlo en la página web de la gestora del fondo y en la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores). Además, las plataformas de inversión, algunos bancos y la prensa especializada suelen publicar esta información.
Conoce el valor liquidativo antes de invertir en un fondo
El valor liquidativo es una referencia esencial en el funcionamiento de los fondos de inversión. Entenderlo permite tomar decisiones más informadas, hacer seguimiento de tu inversión y comparar fondos de forma objetiva. Ya seas un inversor principiante o experimentado, tener claro qué es el valor liquidativo y cómo se comporta te ayudará a construir una estrategia más sólida y adaptada a tus objetivos.
