Glosario

Acciones

Las acciones son títulos que representan una fracción del capital social de una empresa, otorgando a su propietario derechos económicos y, en algunos casos, de participación en la toma de decisiones. Cuantas más acciones posea un inversor, mayor será su participación y poder de decisión en la empresa. Existen diferentes tipos de acciones, como las ordinarias, preferentes, de ahorro y aquellas con o sin derecho a voto.

Acciones preferentes

Las acciones o participaciones preferentes son un tipo especial de acción que combina características de las acciones ordinarias y los bonos. Ofrecen beneficios adicionales, como prioridad en el pago de dividendos y en la recuperación de la inversión en caso de quiebra de la empresa. Sin embargo, suelen ser más costosas y, generalmente, no otorgan derechos de voto.

Activo

Un activo es cualquier recurso con valor económico que puede generar beneficios futuros. Puede ser tangible (como bienes o equipos) o intangible (como marcas o patentes). En el ámbito empresarial, los activos incluyen todos los elementos esenciales para las operaciones de la empresa, como propiedades, maquinaria y derechos, que en conjunto determinan su valor total.

ADR

Siglas de American Depositary Receipt. Es un instrumento financiero que permite a los inversores estadounidenses comprar acciones de empresas extranjeras sin necesidad de operar en mercados internacionales. Por ejemplo, un ADR puede representar acciones de una empresa española que cotizan en la Bolsa de Nueva York.

Alfa

El alfa mide el rendimiento adicional que un gestor de inversiones genera en comparación con un índice de referencia. Un alfa positivo indica que el gestor ha superado al mercado, mientras que un alfa negativo refleja un rendimiento inferior al índice.

Alternativos

Se refiere a inversiones que no pertenecen a las categorías tradicionales de acciones, bonos, bienes raíces o efectivo. Incluyen opciones como hedge funds, materias primas, derivados, arte, vino, criptomonedas y otros activos especializados. Suelen ser utilizados para diversificar carteras y gestionar riesgos.

Amortización

Proceso contable mediante el cual el coste de crear un activo intangible se reparte a lo largo de la vida útil prevista de este activo. Por ejemplo, si una empresa compra en 2015 por 10.000 euros una marca que espera utilizar durante diez años, el coste de amortización sistemática será de 1.000 euros al año durante ese periodo. (Véase también Depreciación)

Apalancamiento

El apalancamiento financiero consiste en utilizar deuda para aumentar la capacidad de inversión o financiar operaciones. Permite multiplicar las ganancias potenciales, pero también incrementa el riesgo de pérdidas. Se mide comúnmente mediante el ratio de endeudamiento, que compara la deuda de una empresa con sus recursos propios.

Apetito de riesgo

Es la disposición y capacidad de un inversor para asumir riesgos en sus inversiones. Este perfil depende de factores como la edad, los ingresos, los objetivos financieros, el horizonte temporal de inversión y la existencia de otros activos, como propiedades o ahorros.

Asignación de activos

Estrategia de inversión que busca equilibrar el riesgo y el rendimiento al distribuir el capital entre diferentes clases de activos, como acciones, bonos y efectivo. La asignación de activos se adapta a los objetivos y perfil de riesgo del inversor, permitiendo crear carteras más conservadoras o agresivas.

Aversión al riesgo

Es la preferencia de un inversor por minimizar la incertidumbre en sus inversiones, optando por activos más seguros aunque ofrezcan menores rendimientos. Este perfil es común en personas que priorizan la estabilidad sobre el crecimiento.

Balanza comercial

Es el registro de las exportaciones e importaciones de bienes de un país durante un período determinado. La balanza comercial muestra la diferencia entre lo que un país vende al exterior y lo que compra, siendo un indicador clave de su actividad económica.

Balanza de pagos

Documento contable que registra todas las transacciones económicas de un país con el resto del mundo, incluyendo comercio de bienes, servicios, movimientos de capital y transferencias. Es un indicador macroeconómico que refleja la salud económica de un país.

Dentro de la balanza de pagos existen cuatro cuentas principales:

• Balanza por cuenta corriente
• Balanza de cuenta de capital
• Balanza de cuenta financiera
• Cuenta de errores y omisiones

Balanza de rentas

La balanza de rentas recoge todas las operaciones relacionadas con la remuneración del trabajo, salarios por los trabajos reara una empresa extranjera, las rentas de las inversiones con el exterior (intereses de préstamos, dividendos...).

Es una sub-balanza de la balanza por cuenta corriente.

Balanza de servicios

La balanza de servicios incluye las operaciones que se realizan con productos intangibles, servicios de transportes, servicios de viajes, servicios de seguros prestados a otras empresas...

Es una sub-balanza de la balanza por cuenta corriente.

Balanza de transferencias

La balanza de transferencias corrientes engloba las transacciones corrientes que no exigen contrapartida. Las partidas más comúnes son las remesas personales de los extranjeros que tienen su residencia en otro país, las donaciones y las ayudas privadas o públicas.

Forma parte de la balanza por cuenta corriente.

Balanza por cuenta corriente

La balanza por cuenta corriente es un documento contable que forma parte de la estructura de la balanza de pagos. Es uno de los indicadores económicos que detalla cómo un país interactúa con el exterior. Esta balanza resume todas las transacciones por concepto de exportaciones e importaciones de bienes y servicios y que entonces, están relacionadas con la generación de renta.

Se compone de cuatro sub-balanzas:

1) Balanza de servicios

2) Balanza comercial

3) Balanza de rentas

4) Balanza de transferencias corrientes

Banco Central Europeo

Es el banco central de la zona euro, encargado de mantener la estabilidad de precios y controlar la inflación, con un objetivo de mantenerla por debajo del 2%. También establece políticas monetarias, emite billetes y regula los mercados de divisas.

Banco de Japón

El banco central de Japón es una institución independiente del Gobierno, que fija la política monetaria del país, emite billetes y monedas, y actúa para asegurar la estabilidad del sistema financiero de Japón.

Beta

Indicador que mide la sensibilidad de un activo o fondo frente a las fluctuaciones de su índice de referencia. Una beta mayor a 1 indica que el activo es más volátil que el mercado, mientras que una beta menor a 1 sugiere menor volatilidad.

Big Data

Conjunto masivo de datos que supera la capacidad de las herramientas tradicionales de procesamiento. Además de su volumen, el Big Data se caracteriza por la velocidad con la que se genera y la variedad de datos que incluye. Su análisis permite extraer información valiosa para la toma de decisiones.

Bitcoin

La primera y más conocida criptomoneda, creada en 2009 por un desarrollador anónimo bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto. Funciona mediante tecnología blockchain y permite realizar transacciones digitales descentralizadas, además de ser utilizada como inversión.

Blockchain

Es una tecnología que actúa como un registro digital descentralizado y seguro, compuesto por bloques que almacenan información de transacciones. Originalmente creada para el Bitcoin, ahora se utiliza en múltiples sectores que requieren transparencia y trazabilidad.

Bono

Instrumento de deuda emitido por empresas o gobiernos para financiarse. Los bonos tienen una fecha de vencimiento y ofrecen al inversor el reembolso del capital más intereses. Su riesgo y rentabilidad dependen de la solvencia del emisor.

Bono convertible

Es un tipo de bono que permite al inversor, al vencimiento, optar por recibir el reembolso en efectivo o convertirlo en acciones de la empresa emisora.

Bonos corporativos

Son bonos emitidos por empresas. Ofrecen mayores rendimientos que los bonos soberanos debido al mayor riesgo de impago asociado a las empresas en comparación con los gobiernos.

Bonos del Tesoro

Bonos emitidos ocasionalmente por el Estado para captar los fondos necesarios para cubrir sus necesidades de financiación.

Bonos soberanos

Instrumentos de deuda emitidos por los gobiernos para financiar sus actividades. Suelen ser considerados inversiones seguras, aunque su rentabilidad es generalmente menor que la de los bonos corporativos.

BPA

El beneficio por acción es el beneficio neto de una empresa dividido entre el número total de acciones en circulación. Indica cuánto gana una empresa por cada acción emitida.

Broker

Intermediario financiero que actúa en nombre de sus clientes para comprar y vender activos en los mercados financieros. Los brokers no invierten por cuenta propia, sino que facilitan las transacciones.

Calificación (rating)

Una medida utilizada por agencias de calificación para indicar la solvencia crediticia de un emisor. Es un sistema de puntuación basada en una escala de letras. Las agencias de calificación más conocidas son Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch. La supervisión de las agencias de calificación es responsabilidad de la autoridad competente en el país de origen.

Capital

Conjunto de recursos financieros, bienes o valores utilizados para generar ingresos o beneficios. Puede incluir dinero, propiedades, maquinaria, acciones, entre otros.

Capital riesgo

Inversión en empresas emergentes o en crecimiento, generalmente con alto potencial de rentabilidad, pero también con un mayor nivel de riesgo. Es común en startups tecnológicas o innovadoras.

Cartera equilibrada

Estrategia de inversión que combina activos de renta fija y renta variable en proporciones similares, buscando un balance entre crecimiento del capital y estabilidad.

Clases limpias

Son clases de fondos de inversión que cuentan con la peculiar característica de no contar con comisiones de retrocesión, es decir, la gestora propietaria del fondo de inversión no paga comisiones a aquellos que distribuyen sus fondos. Esta característica hace por tanto, que dichas clases de fondos sean aquellas con las comisiones más bajas para el cliente final. Se puede acceder a las clases limpias siendo cliente de banca privada, a través de gestión discrecional de carteras o asesoramiento independiente.

Comisión de gestión

Es el coste que los inversores abonan a los gestores o sociedades gestoras de activos como remuneración por sus servicios de gestión o asesoramiento en inversiones. Se calcula como un porcentaje del capital invertido y puede variar según el nivel de complejidad de la gestión. Por ejemplo, los fondos que requieren una supervisión más activa, como los que invierten en acciones globales, suelen tener comisiones más altas que los fondos especializados en renta fija europea, que requieren menos seguimiento.

Comisión Nacional del Mercado de Valores

CNMV son las siglas de Comisión Nacional del Mercado de Valores. Este organismo dependiente de la Secretaría de Estado de Economía y Empresa se encarga de supervisar e inspeccionar los mercados de valores españoles. Asimismo controla a todos sus intervinientes mediante el mantenimiento de registros de datos de dominio público.

Corrección

Drawdown en inglés. Es una medida que refleja la pérdida máxima que ha experimentado una inversión desde su punto más alto (máximo) hasta su punto más bajo (mínimo) durante un período determinado. Se expresa generalmente como un porcentaje y es utilizada para evaluar el riesgo y la volatilidad de una inversión. Una corrección significativa puede indicar una estrategia de inversión más arriesgada o un mercado en declive.

Coste de oportunidad

Es el valor de la mejor alternativa a la que se renuncia al tomar una decisión económica. Representa los beneficios o recursos que se dejan de obtener al elegir una opción en lugar de otra. En otras palabras, es el precio de las oportunidades perdidas.

Deflación

La deflación es la caída generalizada y sostenida de los precios de bienes y servicios en una economía durante un período de tiempo. Aunque puede parecer positiva para los consumidores, ya que los productos son más baratos, puede ser un síntoma preocupante si está causada por una disminución de la demanda. En este caso, la deflación suele estar asociada a un estancamiento del consumo, una reducción de la inversión y una desaceleración económica, lo que puede derivar en un aumento del desempleo.

Derivados

Los derivados son instrumentos financieros cuyo valor depende del precio de un activo subyacente, como acciones, bonos, materias primas, índices o tipos de interés. Estos instrumentos se utilizan tanto para especular como para gestionar riesgos financieros, permitiendo a los inversores protegerse frente a la volatilidad de los mercados. Aunque ofrecen oportunidades de altos rendimientos, también conllevan un elevado nivel de riesgo debido a su complejidad y volatilidad. Los derivados pueden negociarse en mercados regulados o en mercados extrabursátiles (OTC), donde las condiciones del contrato se acuerdan directamente entre las partes. Ejemplos comunes incluyen futuros, opciones, warrants y swaps.

Descarbonización

La descarbonización es el proceso de reducir o eliminar las emisiones de dióxido de carbono (CO₂) generadas por actividades humanas, especialmente en sectores como la energía, el transporte y la industria. Este proceso es clave para combatir el cambio climático y promover un desarrollo sostenible. Los gobiernos y empresas están adoptando medidas como el uso de energías renovables, la mejora de la eficiencia energética y la captura de carbono. En el ámbito financiero, la descarbonización ha impulsado la creación de productos como bonos verdes y fondos de inversión sostenibles, que apoyan proyectos respetuosos con el medio ambiente.

Diversificación

La diversificación es una estrategia de inversión que consiste en repartir el capital entre diferentes activos, sectores, regiones geográficas o tipos de inversión. Su objetivo principal es reducir el riesgo, ya que al combinar activos que reaccionan de manera diferente a los cambios del mercado, se minimiza el impacto de posibles pérdidas en una inversión específica. Una cartera diversificada es menos vulnerable a las fluctuaciones del mercado y ofrece mayor estabilidad a largo plazo.

Dividendos

Parte de los beneficios que una empresa reparte entre sus accionistas al final del año. A propuesta del consejo de administración, los accionistas pueden decidir pagar dividendos o conservar los beneficios para financiar futuras inversiones o compensar pérdidas anteriores. Los dividendos pueden pagarse en efectivo o mediante otras acciones. En este último caso, el accionista no recibe ningún pago en efectivo sino que su participación en el capital social aumenta.

Due diligence

Es el proceso de análisis y evaluación exhaustiva de una empresa antes de realizar una inversión, adquisición o fusión. Este análisis incluye la revisión de su situación financiera, operativa, legal y estratégica, con el objetivo de identificar riesgos, oportunidades y posibles contingencias. Es una herramienta clave para tomar decisiones informadas y minimizar riesgos en transacciones empresariales.

Duración

La duración es un indicador utilizado en inversiones de renta fija para medir la sensibilidad del precio de un bono a los cambios en los tipos de interés. Representa el tiempo promedio ponderado que un inversor necesita para recuperar su inversión inicial a través de los pagos de intereses y el reembolso del capital. En general, cuanto mayor sea la duración, mayor será la sensibilidad del bono a las variaciones en los tipos de interés, lo que implica un mayor riesgo, pero también una mayor oportunidad de obtener beneficios si los tipos bajan.

Fed

La Reserva Federal, conocida como la Fed, es el banco central de los Estados Unidos. Su principal objetivo es garantizar la estabilidad económica y financiera del país mediante la implementación de políticas monetarias, la regulación del sistema bancario y la supervisión de las instituciones financieras. Además, la Fed controla la oferta monetaria, establece los tipos de interés y actúa como prestamista de última instancia en situaciones de crisis económica.

Flujo de caja

El flujo de caja, también conocido como "cash flow", es la diferencia entre las entradas y salidas de dinero en una empresa durante un período de tiempo determinado. Este indicador refleja la liquidez de la empresa y su capacidad para generar efectivo suficiente para cubrir sus obligaciones financieras, operar de manera eficiente y realizar inversiones. También puede incluir conceptos como el beneficio neto más ajustes por amortización, depreciación y provisiones.

Fondos de fondos

Un "fondo de fondos" (FdF) es una estructura de inversión colectiva cuyo obetivo es invertir en otros fondos de inversión, en lugar de invertir directamente en acciones, bonos u otros títulos. Al invertir en un conjunto de fondos diferentes, cada uno con sus propias carteras de valores, los fondos de fondos pueden lograr grandes ventajas de diversificación. No obstante, debido al mayor número de estructuras de fondos implicadas en el proceso, los gastos pueden ser a menudo más elevados que en los fondos de inversión habituales.

Fondos de inversión

Los fondos de inversión son instituciones de inversión colectiva (IIC) que agrupan el capital de múltiples inversores para invertirlo en una cartera diversificada de activos, como acciones, bonos o bienes inmuebles. Cada inversor posee participaciones en el fondo, y los beneficios o pérdidas se distribuyen proporcionalmente según el número de participaciones. La gestión de las inversiones es realizada por una sociedad gestora profesional, que se encarga de diseñar y ejecutar la estrategia de inversión del fondo.

Fondos de pensiones

Los fondos de pensiones son vehículos de inversión diseñados para acumular capital a lo largo del tiempo con el objetivo de proporcionar ingresos complementarios durante la jubilación. Estos fondos pueden ser ocupacionales, destinados a trabajadores de una empresa o sector específico, u abiertos, accesibles a cualquier persona. Debido a la gran cantidad de activos que gestionan, se consideran inversores institucionales clave en los mercados financieros.

Fondos de renta fija

Los fondos de renta fija son productos de inversión colectiva que invierten principalmente en activos de deuda, como bonos soberanos y corporativos. Estos fondos ofrecen una rentabilidad predecible basada en los intereses generados por los bonos en los que invierten. Según el plazo de vencimiento de los bonos, los fondos de renta fija pueden clasificarse en fondos a corto plazo (inversiones de hasta dos años) o a medio-largo plazo (inversiones superiores a dos años).

Fusiones y adquisiciones

El término "fusiones y adquisiciones", conocido en inglés como M&A (Mergers and Acquisitions), se refiere a operaciones corporativas en las que dos o más empresas se combinan o una empresa adquiere a otra. En una fusión, las empresas se integran para formar una nueva entidad, mientras que en una adquisición, una empresa absorbe a otra, manteniendo su identidad jurídica. Estas operaciones suelen realizarse con el objetivo de aumentar la competitividad, expandir mercados o mejorar la eficiencia operativa.

Futuros

Los futuros son contratos financieros en los que dos partes acuerdan comprar o vender un activo subyacente, como materias primas, acciones o divisas, en una fecha futura y a un precio previamente establecido. Estos contratos se utilizan comúnmente para protegerse contra riesgos de fluctuaciones en los precios (cobertura) o para especular sobre la evolución de los mismos. Los futuros financieros, una categoría específica de derivados, están directamente vinculados al valor del activo subyacente y se negocian en mercados organizados.

Hedge fund

También conocido como fondo de cobertura o fondo de inversión libre, es un tipo de fondo de inversión que se caracteriza por su flexibilidad y menor regulación en comparación con los fondos tradicionales. Esto permite a los gestores emplear estrategias avanzadas, como el uso de derivados, apalancamiento y posiciones cortas, con el objetivo de maximizar la rentabilidad. Sin embargo, esta libertad también implica un mayor nivel de riesgo, por lo que suelen estar dirigidos a inversores institucionales o con experiencia.

Hiperinflación

La hiperinflación es un fenómeno económico extremo en el que los precios de bienes y servicios aumentan de forma descontrolada, superando tasas anuales del 1.000%. Este proceso provoca una pérdida drástica del poder adquisitivo de la moneda, lo que genera desconfianza en su valor. En estas situaciones, los ciudadanos tienden a buscar refugio en activos reales, como bienes inmuebles, o en monedas extranjeras más estables.

Indicadores económicos

Los indicadores económicos son datos estadísticos que reflejan el estado y la evolución de una economía. Estos indicadores, como el PIB, la tasa de desempleo o la inflación, permiten analizar tendencias económicas, evaluar el rendimiento de un país y tomar decisiones informadas en materia de política económica o inversiones.

Indice de referencia

Un índice de referencia es un indicador que mide el rendimiento de un conjunto de activos, como acciones, bonos o mercados financieros. En la gestión de activos, los índices de referencia se utilizan para evaluar el desempeño de un fondo o inversión en comparación con el mercado general, proporcionando una medida del riesgo y la rentabilidad relativa.

Inflación

La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un país durante un periodo de tiempo, normalmente un año. A no ser que este aumento sea compensado por el aumento de los salarios, los consumidores pierden poder adquisitivo. Para medir el crecimiento de la inflación se utilizan índices que reflejan el crecimiento porcentual de una "cesta de bienes" ponderada, como el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Inflación subyacente

Es una medida de la inflación que excluye los precios de bienes y servicios más volátiles, como alimentos y energía, para ofrecer una visión más estable de las tendencias inflacionarias a largo plazo.

Interés compuesto

Es el interés que se calcula no solo sobre el capital inicial, sino también sobre los intereses acumulados en períodos anteriores. Este efecto de "interés sobre interés" permite que el capital crezca de manera exponencial con el tiempo.

Intermediario

Una entidad o una persona física que opera en los mercados financieros actuando como mediadora entre las partes que participan en una transacción. Un broker opera por cuenta de terceros sin tomar posiciones propias. Un intermediario financiero es una entidad que pone en contacto partes con abundante liquidez y otras con necesidades de liquidez, tales como inversores y empresas.

Inversíon inicial

Primer ingreso efectuado en un instrumento financiero o una cartera, que le confiere la titularidad de la cuenta.

IPC

El índice de precios al consumo (IPC) es un indicador que mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios en un lugar concreto durante un determinado periodo de tiempo. Sirve para medir el impacto de las variaciones en los precios en el aumento de coste de vida.

ISIN

El código ISIN (International Securities Identification Number) es un identificador único de valores financieros a nivel internacional. Este código, compuesto por 12 caracteres, incluye dos letras que indican el país de emisión (por ejemplo, "ES" para España) seguidas de 10 dígitos. El ISIN se utiliza para identificar instrumentos financieros como acciones, bonos, productos del mercado monetario y derivados, facilitando su negociación en los mercados globales.

Joint venture

Es un acuerdo comercial entre dos o más empresas que deciden colaborar para llevar a cabo un proyecto o actividad específica, compartiendo recursos, riesgos y beneficios. A diferencia de una fusión, las empresas participantes mantienen su independencia jurídica, pero crean una nueva entidad o establecen un acuerdo contractual para gestionar conjuntamente el proyecto. Este tipo de alianza es común en proyectos de gran envergadura, como la entrada a nuevos mercados, el desarrollo de tecnologías innovadoras o la ejecución de infraestructuras complejas.

Leverage (o apalancamiento)

El apalancamiento se refiere a la cantidad de deuda que puede añadir a su dinero disponible con el fin de financiar un proyecto o una compra. Por ejemplo, si usa 100 euros de su dinero o capital, más 400 euros de deuda para efectuar una compra, significa que su grado de apalancamiento es de 4. El apalancamiento se emplea para incrementar el beneficio potencial de la inversión.

Libor

Libor es el acrónimo de London Interbank Offered Rate; el tipo de interés que los bancos cobran en Londres sobre préstamos interbancarios. Es calculado por un panel de 16 bancos y para monedas tales como dólar estadounidense, euro, libra esterlina, yen, dólar australiano, dólar canadiense, franco suizo, dólar neozelandés y corona sueca.

Liquidez

Es la capacidad de un activo de convertirse en dinero en el corto plazo sin necesidad de reducir el precio.

El grado de liquidez es la velocidad con que un activo se puede vender o intercambiar por otro activo, cuanto más líquido es un activo más rápido lo podemos vender y menos arriesgamos a perder al venderlo.

Materias primas

Son mercancías o productos básicos de cualquier tipo que se negocian en cualquier mercado organizado. Cada una de estas materias primas sirve para un propósito específico y su amplia utilización es la razón por la que a menudo se usan como activos subyacentes de productos derivados. Materias primas agrícolas – como el té, la soja, el arroz y el trigo – se denominan "materias primas blandas", mientras que las que se extraen de la tierra – como el oro, la plata, el platino, el aluminio y el petróleo – se denominan "materias primas duras".

Mercado bajista (Bear Market)

Se puede hablar de mercado bajista, o bear market, cuando se produce una fase de operaciones bursátiles a la baja y, por tanto, las acciones se ven afectadas.

Objetivos financieros

Los objetivos financieros u objetivos de inversión son las metas que un inversor desearía alcanzar mediante sus inversiones, como comprar una casa o planificar su jubilación. Es necesario conocer sus circunstancias y metas financieras para establecer sus objetivos de inversión.

Oferta pública inicial

Es el proceso mediante el cual una empresa pone en venta sus acciones en una bolsa de valores y se convierte en una sociedad cotizada en bolsa.

Offshore

‘Offshore’ es un término que surgió en los años 20, cuando barcos estadounidenses viajaban a aguas internacionales para recoger su carga con el fin de eludir leyes prohibicionistas. Por extensión, el término define Estados y empresas que permiten que otras empresas y personas eludan las leyes (a menudo fiscales y financieras) de sus propios países.

Opciones

Las opciones son instrumentos financieros derivados que, a cambio de una prima, dan a su tenedor el derecho de comprar o vender, en una fecha determinada, un activo (llamado subyacente) a un precio especificado previamente (precio de ejercicio). La opción que da a su tenedor el derecho de comprar el activo se denomina opción de compra (call). El tenedor de la opción de compra espera que los precios suban. Por otra parte, si el inversor cree que los precios están bajando, puede comprar una opción de venta (put) que, por una prima, le da el derecho a vender el subyacente al precio de ejercicio en la fecha determinada.

Over-the-counter (OTC)

El mercado OTC es un mercado no regulado, es decir, que no se rige por las regulaciones impuestas por los supervisores de los mercados financieros. Las negociaciones se llevan a cabo directamente entre las partes interesadas.

Pacte budgétaire européen

Nom donné au Traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance au sein de l’Union économique et monétaire. Signé en mars 2012 par les pays de l’Union européenne (sauf la Grande-Bretagne et la République Tchèque), il vise à renforcer la discipline des politiques budgétaires et économiques dans la zone euro. Le pacte impose de maintenir un budget public en équilibre ou excédentaire, sauf circonstances exceptionnelles, avec un déficit ne dépassant pas 0,5% du PIB. Il rappelle le maximum de 3% du rapport déficit/PIB, déjà prévu par le Traité de Maastricht. Les pays dont le rapport dette/PIB est supérieur à 60% ont l’obligation de le réduire d’au moins 1/20e par an.

Penny Stocks

Se denominan así las acciones que valen unos pocos céntimos o, como mucho, pocos dólares (depende del caso: en EE.UU. se consideran penny stocks todas las acciones por debajo de los 5 dólares, mientras que en el Reino Unido se trata de las que valen menos de 1 libra esterlina). Son emitidas por pequeñas empresas de baja capitalización, motivo por el cual su precio se reduce al mínimo. Aunque se caracterizan por una alta volatilidad y grandes riesgos para sus titulares, si se usan bien, pueden ofrecer buenas oportunidades de beneficios.

PER

El PER o ratio precio-beneficio compara el precio de una acción con el beneficio por acción (BPA) de una empresa.

Nos dice cuanto están dispuestos a pagar los inversores por cada euro de beneficio.

También se conoce como P/E.

Perfil de riesgo

Cada inversor tiene su propio perfil de riesgo, que tiene en cuenta tanto su disposición como su capacidad financiera para aceptar grandes fluctuaciones en el valor de su inversión. Para determinar su perfil de riesgo, se deben considerar muchos factores, como los horizontes temporales de las inversiones, edad, futura capacidad de generación de rentas y la existencia de otros activos, tales como una vivienda o una pensión. Un perfil de riesgo ayuda a un gestor de fondos a crear un plan de inversión apropiado en función de los objetivos y circunstancias del inversor.

PIB (producto interior bruto)

El producto interior bruto (PIB) es un indicador económico que refleja el valor monetario de todos los bienes y servicios finales producidos por un país en un determinado periodo de tiempo, normalmente en un año. Sirve para medir la riqueza de un país y se conoce también como producto bruto interno.
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Política monetaria

La política monetaria es la disciplina de la política económica que usa los factores monetarios para controlar y mantener la estabilidad de precios y el crecimiento económico.
Comprende las acciones de las autoridades monetarias (bancos centrales) para ajustar el mercado de dinero. 

Mediante la política monetaria, los bancos centrales dirigen la economía para alcanzar unos objetivos macroeconómicos concretos. Para ello utilizan una serie de factores, como la masa monetaria o los tipos de interés.
Los bancos centrales utilizan la cantidad de dinero como variable para regular la economía. Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le denomina política monetaria expansiva, y cuando se aplica para reducirla nos referimos a, política monetaria restrictiva.

Posición corta

El término puede resultar equívoco pues no tiene nada que ver con el período de tenencia de una inversión. Una posición corta es la venta de un título tomado en préstamo. El inversor no mantiene en cartera el título porque espera que su cotización baje. La posición finaliza con la compra del instrumento para su devolución al prestamista, esperando que sea a un precio inferior al que se vendió.

Posición larga

El término puede resultar equívoco pues no tiene nada que ver con el período de tenencia de una inversión. Una posición larga empieza con la compra de un título y termina con su venta. Suele tomarse una posición larga en una acción cuando se espera que suba su cotización. Por otra parte, se abre una posición corta, al prever una bajada de precios, vendiendo una acción, y se cierra con su compra.

Prima

Una prima es un importe añadido al precio normal de un activo con el fin de tener acceso a beneficios adicionales, tales como una opción, una cobertura o un seguro.

Prima de riesgo

La prima de riesgo es el sobrecoste que tiene un emisor de deuda (cualquiera), frente a otro emisor de deuda que se considera como referencia y que se presupone con menor riesgo. Se utiliza como medida de riesgo.

Private equity

Los fondos de private equity son fondos que invierten en empresas no cotizadas o "privadas" para contribuir a su crecimiento y desarrollo. Los fondos de private equity pueden invertir en la fase inicial de una empresa (actividades típicas de socios capitalistas en empresas de capital riesgo o business angels) o en cualquier otra etapa del ciclo de crecimiento de una empresa.

Ratio de gastos totales

Gastos totales pagados por un inversor en un fondo, incluyendo comisión de gestión, comisión de éxito, y cualquier otro coste, como los gastos administrativos.

Ratio de información

Es un indicador del perfil rentabilidad/riesgo que permite determinar la capacidad de un gestor de carteras para generar rentabilidades en proporción al riesgo que asume por encima del índice de referencia. Por otra parte, el ratio de información ayuda a distinguir entre los gestores más activos y los más pasivos. A diferencia del ratio de Sharpe, el ratio de información toma como referencia la rentabilidad del índice.

Ratio de Sharpe

El ratio de Sharpe es una medida de rentabilidad ajustada al riesgo. Cuanto más elevado es el ratio, mayor es la rentabilidad en relación al riesgo asumido en la inversión a lo largo de un período. Por lo tanto, se podría decir que los mejores fondos de inversión son los que tienen mayor ratio de Sharpe.

Ratio de Sortino

De forma simple, es un ratio de Sharpe ajustado. Es la diferencia entre la rentabilidad de la cartera menos la rentabilidad de un activo libre de riesgo, dividido entre la desviación estándar (volatilidad). En el cálculo de volatilidad solo se tienen en cuenta las variaciones negativas, es decir, las bajadas.

El racional del ratio sería cuánta rentabilidad esperamos obtener en función del riesgo de caídas que tiene nuestra inversión. Es más exigente que el ratio de Sharpe, puesto que la desviación de las subidas no se tiene en cuenta.

Recesión

Una recesión es un decrecimiento de la actividad económica (disminución del consumo y la inversión y aumento el desempleo) durante un periodo de tiempo. Se considera que existe recesión cuando la tasa de variación del PIB es negativa durante dos trimestres consecutivos.

Relajación cuantitativa (QE)

Se trata de una política monetaria no convencional, adoptada por los bancos centrales para estimular la economía. El banco central compra títulos en el mercado, generalmente deuda pública, creando dinero. El dinero nuevo, que emplea el banco central para inyectar liquidez en la economía, no se imprime necesariamente sino que puede crearse de forma electrónica, como anotaciones en cuentas del banco central. Uno de los efectos de la relajación cuantitativa es mantener los tipos de interés bajos. Se fomenta el incremento de la actividad económica gracias a una mayor liquidez y un menor coste de los fondos. En teoría, el QE también debería facilitar el acceso al crédito, estimulando así el crecimiento económico.

Rendimiento / Rentabilidad

Es el resultado de una inversión, que comprende la suma de los intereses o dividendos obtenidos más la revalorización o depreciación experimentada por su precio en mercado.

Si la depreciación es significativa puede registrarse un rendimiento negativo.

Rendimiento de capital (Return on Equity, ROE)

Es el índice de rentabilidad de los recursos propios, que se calcula dividiendo los ingresos netos (obtenidos de la cuenta de pérdidas y ganancias) por el capital neto (obtenido del balance de situación). Es un porcentaje que pone de manifiesto el potencial del capital riesgo, es decir, cuánto renta el capital conferido por los socios a la empresa. En pocas palabras, representa los resultados económicos generados por la actividad de la empresa.

Rendimiento de la inversión (Return on Investment, ROI)

Es el índice de rentabilidad del capital invertido, o la rentabilidad de las inversiones en la empresa en cuestión. Expresa la rentabilidad que la gestión habitual de la empresa es capaz de generar a partir de los recursos financieros con los que cuenta, como títulos de deuda o de capital riesgo, prescindiendo de políticas fiscales o modalidades de financiación.

Renta fija

La renta fija es un tipo de inversión formada por todos los activos financieros en los que el emisor está obligado a realizar pagos en una cantidad y en un período de tiempo previamente establecidos. Es decir, en la renta fija el emisor garantiza la devolución del capital invertido y una cierta rentabilidad. O dicho de otra manera, si adquirimos un instrumento de renta fija, conocemos los intereses o rentabilidad que nos van a pagar desde el momento en que compramos dicho instrumento.

Ver la diferencia con renta variable.

Renta variable

La renta variable es un tipo de inversión donde la rentabilidad de los activos financieros es incierta. Es decir, la rentabilidad no está garantizada ni la devolución del capital invertido ni la rentabilidad del activo.

Ver la diferencia con renta fija.

Rentabilidad ajustada al riesgo

La rentabilidad ajustada al riesgo es una técnica para medir y analizar los rendimientos de una inversión para los cuales se analizan y ajustan los riesgos financieros, de mercado, crediticios y operativos para que un individuo pueda tomar una decisión sobre si la inversión vale la pena con todos los riesgos que plantea al capital invertido.

Retorno absoluto

Una estrategia de retorno absoluto tiene como objetivo ofrecer rendimientos reales positivos sobre una inversión, con independencia de los movimientos alcistas, bajistas o laterales del mercado.

Riesgo de crédito

Es el riesgo de que un deudor no atienda una obligación de pago del coste del principal y los intereses correspondientes. Cuanto más elevado es el riesgo de crédito, mayor es el rendimiento exigido para compensar la exposición a un riesgo más elevado.

Riesgo de exposición

Riesgo relativo al importe efectivo del préstamo en el momento del incumplimiento. Se trata de un riesgo típico de las líneas de crédito de importe variable, de manera que el montante en el momento del incumplimiento (Exposure at default, EAD) puede diferir, incluso de manera considerable, del corriente. Pensemos, por ejemplo, en un descubierto de una cuenta corriente en la que el cliente es libre de utilizar de manera variable el crédito concedido. En cuanto al montante debido en el momento del incumplimiento, el requisito patrimonial deberá calcularse tomando como referencia no solo el montante del crédito del que habitualmente hace uso el cliente (por caja o por firma), sino también los márgenes disponibles sobre líneas de crédito que no sean fácilmente revocables. Con respecto al primero, se deberá tener en cuenta el valor contable total de las exposiciones por caja, mientras que las exposiciones por firma se ponderarán mediante un factor de conversión menor o igual a 1: equivalente al 100% si el crédito a la firma es un sustituto directo del crédito (por ejemplo, una garantía); equivalente al 50% para los créditos a la firma originados por transacciones comerciales; y equivalente al 20% para las letras de crédito comercial a corto plazo.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado se refiere a cambios del valor de un instrumento o de una cartera de instrumentos financieros, relacionados con variaciones inesperadas de las condiciones del mercado. Los principales riesgos de mercado incluyen: riesgo-divisa, riesgo de tipo de interés, riesgo de fluctuación de la renta variable o las materias primas, riesgo de volatilidad.

Riesgo de tipos de interés

Este riesgo se deriva de las variaciones de los tipos de interés a los que está expuesta una entidad financiera o un producto financiero.

UCITS

Las siglas UCITS corresponden al acrónimo inglés "Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities" (Organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios) y son una regulación europea que especifica en qué clases de activos puede invertir un fondo cómo las inversiones están vinculadas a las diferentes clases de activos y cómo se valora un fondo.

Valor de sus inversiones

El valor de sus inversiones cambia cada día dependiendo de la rentabilidad individual de las posiciones subyacentes y, en su caso, de las fluctuaciones de las divisas. Se calcula periódicamente el valor de una cartera para proporcionar una media de las posiciones subyacentes, lo que se denomina el Valor liquidativo (VL). El VL suele calcularse diariamente, pero a veces con menor frecuencia en el caso de activos con menor grado de liquidez.

VL

VL es el acrónimo de valor liquidativo (o Net Asset Value por sus siglas en inglés). Se calcula dividiendo el valor total del patrimonio de un fondo (efectivo + precio x número de participaciones del fondo) entre el número de participaciones/acciones en circulación. Es el precio que un inversor debería pagar para comprar otras participaciones/acciones del fondo o cobrar si las vende. En un fondo inmobiliario, es la diferencia entre el activo y el pasivo.

Volatilidad

La volatilidad del mercado se refiere a variaciones repentinas de los precios de instrumentos financieros, materias primas o divisas, que son difíciles de prever. Las variaciones se producen en breves períodos de tiempo, son significativas y pueden ser tanto positivas como negativas. Por otra parte, una baja volatilidad significa que los precios en cuestión son estables durante el período considerado.