Glosario

Acciones

Las acciones son títulos que confieren la propiedad de una porción de una empresa. Cuantas más acciones posea el accionista, mayor será su influencia en la vida de la empresa. Hay diferentes tipos de acciones, siendo las más importantes las acciones ordinarias, las preferentes, las de ahorro y las acciones con o sin derecho de voto.

Acciones preferentes

Las acciones o participaciones preferentes son similares a las acciones ordinarias de una empresa pero con beneficios adicionales. Por ejemplo, a menudo las acciones preferentes tienen un mayor grado de prelación sobre los activos de una empresa en el caso de quiebra. Además, sus dividendos suelen pagarse antes que los correspondientes a las acciones ordinarias. Sin embargo, estas acciones suelen ser más caras y no conllevan derechos de voto.

Activo

Término genérico que designa un recurso financiero o elemento tangible o intangible. En términos muy generales, se refiere a cualquier cosa que tenga un valor económico. Cuando se hace referencia a "activos empresariales", se trata de la combinación de bienes, equipos e instrumentos que son esenciales para las actividades de la empresa, y constituyen su valor global.

ADR

Siglas de American Depositary Receipt. Son instrumentos financieros que autorizan a los inversores estadounidenses a negociar acciones de compañías extranjeras sin necesidad de comprar y vender en una bolsa exterior. Por ejemplo, acciones de una compañía española que se negocian en la Bolsa de Nueva York.

Alfa

Medida del rendimiento que una inversión ha devuelto en comparación con el índice de referencia. El alfa puede ser positiva, el gestor habría aportado valor al construir la cartera, o negativa, el gestor lo habría hecho peor que el índice de referencia.

Alternativos

"Alternativos" es un término genérico para designar activos que no son acciones, bonos, propiedades inmobiliarias o efectivo. Puede abarcar cualquier cosa, desde hedge funds, futuros gestionados, materias primas o derivados, hasta áreas de inversión especializada, como vino y sellos. Conjuntamente forman su propia clase de activos.

Amortización

Proceso contable mediante el cual el coste de crear un activo intangible se reparte a lo largo de la vida útil prevista de este activo. Por ejemplo, si una empresa compra en 2015 por 10.000 euros una marca que espera utilizar durante diez años, el coste de amortización sistemática será de 1.000 euros al año durante 10 años. (Véase también Depreciación)

Apalancamiento

El apalancamiento financiero consiste en utilizar deuda para incrementar la cantidad de dinero y de esa forma financiar una operación o una inversión. Se podría decir que el apalancamiento es la relación entre el capital propio y el utilizado realmente en una operación financiera. La ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad final y la desventaja, que puede que la inversión no salga bien y acabemos siendo insolventes.

Se puede medir a través del ratio de endeudamiento, es decir, la proporción de deuda que soporta una empresa frente a sus recursos propios.

Apetito de riesgo

Cada inversor tiene su propio apetito de riesgo o "perfil de riesgo". Los apetitos de riesgo deben tener en cuenta tanto la disposición como la capacidad financiera para aceptar grandes fluctuaciones en el valor de una inversión. Para determinar un apetito de riesgo, se deben considerar muchos factores, como los horizontes temporales de las inversiones, edad, futura capacidad de generación de rentas y la existencia de otros activos, tales como una vivienda o una pensión.

Asignación de activos

Una estrategia que pretende equilibrar los riesgos y beneficios exigidos por cada inversor. Especificando las ponderaciones de las clases de activos que se asignan a su cartera, la asignación de activos puede utilizarse para adaptar el enfoque de inversión de la cartera a los objetivos de cada persona. La asignación de activos se centra normalmente en tres tipos de activos principales: renta variable, renta fija y liquidez, y las ponderaciones de estos tipos de activos pueden servir para crear estilos de inversión más agresivos o defensivos.

Aversión al riesgo

Es la preferencia de un inversor por evitar incertidumbre en sus inversiones financieras. Ante el riesgo, este tipo de individuo dirigirá su cartera de inversión a activos financieros más seguros aunque sean menos rentables.

Balanza comercial

La balanza comercial o la balanza de mercancías es el registro económico de un país donde se recogen importaciones y exportaciones de mercancías, lo que viene a ser, los ingresos menos los pagos del comercio de mercancías de un país. Sirve para medir la diferencia entre los bienes que un país vende al exterior y los que compra a otros países.

Es una sub-balanza de la balanza por cuenta corriente.

Balanza de pagos

Es un documento contable en el que se registran operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales de un país con el exterior.

La balanza de pagos es un indicador macroeconómico que proporciona información sobre la situación económica del país de una manera general. Es decir, permite conocer todos los ingresos que recibe un país procedentes del resto del mundo y los pagos que realiza tal país al resto del mundo debido a las importaciones y exportaciones de bienes, servicios, capital o transferencias en un período de tiempo.

Dentro de la balanza de pagos existen cuatro cuentas principales:

• Balanza por cuenta corriente
• Balanza de cuenta de capital
• Balanza de cuenta financiera
• Cuenta de errores y omisiones

Balanza de rentas

La balanza de rentas recoge todas las operaciones relacionadas con la remuneración del trabajo, salarios por los trabajos reara una empresa extranjera, las rentas de las inversiones con el exterior (intereses de préstamos, dividendos...).

Es una sub-balanza de la balanza por cuenta corriente.

Balanza de servicios

La balanza de servicios incluye las operaciones que se realizan con productos intangibles, servicios de transportes, servicios de viajes, servicios de seguros prestados a otras empresas...

Es una sub-balanza de la balanza por cuenta corriente.

Balanza de transferencias

La balanza de transferencias corrientes engloba las transacciones corrientes que no exigen contrapartida. Las partidas más comúnes son las remesas personales de los extranjeros que tienen su residencia en otro país, las donaciones y las ayudas privadas o públicas.

Forma parte de la balanza por cuenta corriente.

Balanza por cuenta corriente

La balanza por cuenta corriente es un documento contable que forma parte de la estructura de la balanza de pagos. Es uno de los indicadores económicos que detalla cómo un país interactúa con el exterior. Esta balanza resume todas las transacciones por concepto de exportaciones e importaciones de bienes y servicios y que entonces, están relacionadas con la generación de renta.

Se compone de cuatro sub-balanzas:

1) Balanza de servicios

2) Balanza comercial

3) Balanza de rentas

4) Balanza de transferencias corrientes

Banco Central Europeo

A menudo designado por su acrónimo, el BCE tiene como misión mantener la estabilidad de los precios en la zona euro y su objetivo de inflación justo por debajo del 2%. Para cumplir su mandato, establece objetivos de política monetaria, emite billetes e interviene en los mercados de divisas. Es un organismo independiente regido por el Consejo de Gobierno, el Comité Ejecutivo y el Consejo General.

Banco de Japón

El banco central de Japón es una institución independiente del Gobierno, que fija la política monetaria del país, emite billetes y monedas, y actúa para asegurar la estabilidad del sistema financiero de Japón.

Beta

Es un indicador que mide la variabilidad de la rentabilidad de un fondo en comparación con la variabilidad de la rentabilidad del índice de referencia.

En definitiva, mide si un fondo en concreto es más o menos volátil respecto a su índice de referencia. De esta forma, a través de la beta un gestor podrá saber la exposición al mercado que está asumiendo, el riesgo relativo. Así, un fondo con una beta baja no significa que tenga un bajo nivel de riesgo, sino que el riesgo del fondo relativo al índice de referencia es bajo.

Big Data

Ateniéndonos al significado literal, por Big Data se entiende un conjunto de datos tan «grande» que supera la capacidad de las bases de datos tradicionales. La expresión es relativamente nueva, entre otros motivos porque la capacidad de almacenamiento y análisis de los datos se sirve de tecnologías recientes. Por extensión, el término Big Data designa no solo la cantidad de información (que se ha multiplicado con la llegada del mundo digital), sino también la capacidad de analizarla para obtener información útil a partir de un conjunto de datos heterogéneo (lo que se conoce como Big Data Analytics). No obstante, el alcance del significado del término Big Data aún es objeto de debate. De hecho, aún no existe una cantidad mínima a partir de la cual se considere que se puede hablar de «grandes volúmenes de datos». Y, según algunas interpretaciones, la expresión debería usarse cuando, además de referirse a un volumen importante de datos, los mismos se recaban y analizan de manera rápida. 

Bitcoin

Se trata de la criptomoneda más famosa, creada en 2009 por Satoshi Nakamoto, inventor (o grupo de inventores) que aún no ha querido revelar su identidad. Los bitcoins sirven para pagar bienes o servicios, pudiendo además tener valor de inversión. No hay un banco central que ofrezca una garantía sobre ellos, como sucede con las divisas normales, pero adquieren valor a través de la «cadena de bloques» (blockchain) y, por tanto, de la red de usuarios que los utiliza.

Blockchain

La blockchain (cadena de bloques) es una base de datos distribuida y descentralizada, accesible para todas las partes que operan en la red. Está formada por «bloques» que registran y archivan todas las transacciones que se llevan a cabo. De esta forma, la blockchain permite efectuar transacciones de manera rápida y segura. Nacida para la extracción y la distribución del bitcoin, esta tecnología puede ser utilizada por todos los sectores que requieran transacciones rápidas, reservadas y trazables (desde el sector bancario hasta el de los seguros).

Bono

Instrumento de deuda que permite a empresas o a entidades soberanas o públicas captar fondos, funcionando como un pagaré. El Estado emite bonos para financiar el gasto público y la deuda correspondiente. Los bonos, que tienen una fecha de vencimiento, implican el reembolso del capital prestado más unos intereses (a tipo fijo o variable) al prestamista o acreedor. Cada bono tiene una calificación atribuida por agencias especializadas que los inversores emplean para evaluar la capacidad del prestatario de reembolsar su deuda a vencimiento. Una baja calificación significa que es posible que el emisor no pueda reembolsar su deuda, y se vea obligado a pagar un tipo de interés más elevado para animar a inversores a comprar el bono.

Bono convertible

Un instrumento financiero que, a vencimiento, permite al inversor recuperar la inversión principal en efectivo o en acciones de la empresa emisora.

Bonos corporativos

Son bonos emitidos por empresas. Los bonos corporativos suelen ofrecer rendimientos más elevados que los bonos soberanos porque se considera que hay un mayor riesgo de que una empresa incumpla los pagos de los intereses. Cuanto más baja sea la calidad crediticia de una empresa, mayor es el interés que se percibe, debido a que el inversor está asumiendo potencialmente más riesgo.

Bonos del Tesoro

Bonos emitidos ocasionalmente por el Estado para captar los fondos necesarios para cubrir sus necesidades de financiación.

Bonos soberanos

Son instrumentos de deuda emitidos por los Estados. Suelen ser considerados el tipo de bono más seguro para invertir, puesto que están respaldados por el Estado. Sin embargo, ofrecen generalmente tipos de interés más bajos que los bonos corporativos. Los Estados suelen emitir bonos en su propia moneda, que conllevan diferentes niveles de riesgo dependiendo de la situación económica local. Dado que los bonos y obligaciones de Estados extranjeros son emitidos a menudo en su propia moneda, si la moneda nacional de un inversor es distinta de la de dichos Estados, su inversión fluctuará en función de los tipos de cambio.

BPA

El BPA o beneficio por acción es el beneficio obtenido una vez deducidos todos los impuestos, amortizaciones y otras cargas que existan.

Se obtiene al dividir, los beneficios de una sociedad después de pagar impuestos, entre el número total de acciones en circulación (de un mismo ejercicio).

Broker

Intermediario o asesor que compra y vende títulos exclusivamente para sus propios clientes.

Calificación (rating)

Una medida utilizada por agencias de calificación para indicar la solvencia crediticia de un emisor. Es un sistema de puntuación basada en una escala de letras. Las agencias de calificación más conocidas son Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch. La supervisión de las agencias de calificación es responsabilidad de la autoridad competente en el país de origen.

Capital

Son los recursos, bienes o valores que se utilizan para generar valor a través de la fabricación de otros bienes o servicios o la obtención de ganancias o utilidades sobre la tenencia o venta de valores.

Capital riesgo

(venture capital) Esta expresión se refiere a inversiones de capital para financiar empresas que se encuentran en fase de creación o desarrollo. Normalmente, un fondo de capital riesgo invierte en empresas de nueva creación tecnológicamente innovadoras (startups) o empresas en crecimiento. Los fondos de capital riesgo suelen invertir en empresas con un riesgo operativo o financiero elevado.

Cartera equilibrada

Una cartera equilibrada es una estrategia de inversión que es el resultado de la Asignación de activos. Una cartera equilibrada se compone generalmente a partes iguales de renta variable y renta fija, y pretende proporcionar al inversor crecimiento del capital gracias a la renta variable e ingresos derivados de la renta fija, diversificando a la vez el riesgo entre dos clases de activos diferentes.

Clases limpias

Son clases de fondos de inversión que cuentan con la peculiar característica de no contar con comisiones de retrocesión, es decir, la gestora propietaria del fondo de inversión no paga comisiones a aquellos que distribuyen sus fondos. Esta característica hace por tanto, que dichas clases de fondos sean aquellas con las comisiones más bajas para el cliente final. Se puede acceder a las clases limpias siendo cliente de banca privada, a través de gestión discrecional de carteras o asesoramiento independiente.

Comisión de gestión

Honorarios pagados por los clientes a gestores o a sociedades gestoras de activos como remuneración por sus servicios de gestión o de asesoramiento en inversión. Se calculan como porcentaje del capital invertido y pueden variar dependiendo del nivel de esfuerzo exigido al gestor. Las inversiones en fondos que no requieren una estrecha supervisión conllevan comisiones bajas, como en el caso de fondos especializados en renta fija europea, por ejemplo. Pero si el fondo incluye acciones de todo el mundo, entonces la labor de supervisión por parte del gestor será mayor y, por consiguiente, también lo será la comisión.

Comisión Nacional del Mercado de Valores

CNMV son las siglas de Comisión Nacional del Mercado de Valores. Este organismo dependiente de la Secretaría de Estado de Economía y Empresa se encarga de supervisar e inspeccionar los mercados de valores españoles. Asimismo controla a todos sus intervinientes mediante el mantenimiento de registros de datos de dominio público.

Corrección

(o drawdown) Es un indicador que proporciona información sobre la rentabilidad de una inversión. La corrección refleja la reducción del capital invertido y puede calcularse en términos absolutos o en forma de porcentaje. Se trata esencialmente de la mayor fluctuación entre un máximo y el mínimo siguiente registrado en un determinado momento de la vida de una inversión, y da una idea de la estrategia del gestor.

Coste de oportunidad

Es aquello a lo que renunciamos cuando se toma una decisión económica. Son los recursos que dejamos de percibir o que representan un coste al no haber sido la mejor opción seleccionada. Es en otras palabras, el valor de la mejor opción no escogida.

Deflación

La deflación se produce cuando el nivel de precios de los bienes o productos baja. No se trata necesariamente de algo negativo, porque en un período de deflación la bajada de los precios se debe en gran parte al exceso de oferta. Por otra parte, sin embargo, si la deflación depende de un nivel más bajo de la demanda, esto significa que el consumo se está estancando y que la economía está desacelerandose.

Derivados

En el sentido más amplio, un derivado es un instrumento financiero cuyo precio o valor se calcula en relación con otros activos o instrumentos cotizados en el mercado. Estos otros activos o instrumentos se denominan "subyacentes" y pueden incluir índices, tipos de interés, bonos del Estado, acciones o materias primas, como oro o petróleo. Los derivados se consideran instrumentos especulativos y son muy volátiles, por lo que las ganancias o pérdidas potenciales son muy elevadas. Debido a su naturaleza, también pueden utilizarse como coberturas frente al riesgo de volatilidad de los activos subyacentes. Los derivados se negocian con frecuencia en el mercado extrabursátil (OTC), fuera del ámbito de aplicación de las regulaciones habituales impuestas por los supervisores de los mercados. Las partes negocian libre y directamente el tipo de contrato y los términos y condiciones correspondientes. Los derivados más corrientes incluyen futuros, opciones, 'warrants y swaps'.

Descarbonización

La descarbonización es un proceso químico por el cual las empresas pueden reducir las emisiones de dióxido de carbono, ahorrando así considerables cantidades de dinero y protegiendo el medio ambiente. Casi todos los Gobiernos del planeta han puesto en marcha políticas de promoción del proceso de descarbonización y las empresas están aplicando estas nuevas directivas. Las nuevas tecnologías «verdes» deben permitir mejorar la calidad de la producción de energía eléctrica, del almacenamiento de dióxido de carbono, de la eficiencia energética, de las fuentes de energía renovable, de la investigación en infraestructuras y formación y de la cooperación internacional. También el mundo de las finanzas está empezando a premiar las iniciativas de sostenibilidad ambiental gracias al creciente interés por los títulos ecológicos y los fondos que invierten en empresas con «bajas emisiones de dióxido de carbono».

Diversificación

La diversificación es una técnica de gestión de riesgos mediante la que se incluye una variedad de inversiones y clases de activos en una cartera. El método sostiene que al tener inversiones que reaccionen a ciertos escenarios de mercado de forma diferente, la cartera puede minimizar el riesgo de que se produzcan fluctuaciones importantes e indeseadas de su valor. El resultado de la diversificación es una cartera que presenta menos riesgo que cualquiera de las inversiones individuales que la componen.

Dividendos

Parte de los beneficios que una empresa reparte entre sus accionistas al final del año. A propuesta del consejo de administración, los accionistas pueden decidir pagar dividendos o conservar los beneficios para financiar futuras inversiones o compensar pérdidas anteriores. Los dividendos pueden pagarse en efectivo o mediante otras acciones. En este último caso, el accionista no recibe ningún pago en efectivo sino que su participación en el capital social aumenta.

Due diligence

Esta expresión se refiere al proceso de recabar información sobre una empresa, incluyendo la evaluación de su situación financiera, sus resultados de explotación y flujos de caja. En general, se intenta determinar todas las circunstancias que afectan a una empresa con vistas a una adquisición. De hecho, antes de comprar una empresa, se recomienda que el potencial comprador realice este estudio para determinar su situación real en lugar de aquella reflejada en los registros de la empresa.

Duración

La duración es una medida de la sensibilidad de un instrumento de renta fija a las variaciones de los tipos de interés. La duración refleja el número de años necesarios para que el inversor recupere su inversión, en base a los intereses pagados. Se calcula en función del vencimiento medio ponderado de los flujos de caja de los bonos, cobrados por el inversor. En general, cuanto mayor sea la duración, mayor es el riesgo o recompensa de los tipos de interés para los precios de los bonos.

Fed

Sistema de la Reserva Federal, Reserva Federal o Fed. Es el banco central de los Estados Unidos.

Flujo de caja

Es la diferencia entre las entradas y las salidas de efectivo en una empresa durante un período contable. También puede referirse a la suma del beneficio neto más amortización, depreciación y otras provisiones.

Fondos de fondos

Un "fondo de fondos" (FdF) es una estructura de inversión colectiva cuyo obetivo es invertir en otros fondos de inversión, en lugar de invertir directamente en acciones, bonos u otros títulos. Al invertir en un conjunto de fondos diferentes, cada uno con sus propias carteras de valores, los fondos de fondos pueden lograr grandes ventajas de diversificación. No obstante, debido al mayor número de estructuras de fondos implicadas en el proceso, los gastos pueden ser a menudo más elevados que en los fondos de inversión habituales.

Fondos de inversión

Instituciones de inversión colectiva (IIC) creadas para juntar los recursos de inversores que, a su vez, poseen una participación en el fondo proporcional a su inversión. Esto significa que los beneficios y las pérdidas se distribuyen entre los inversores en base al número de participaciones o acciones que poseen. Los inversores no gestionan las inversiones directamente sino que delegan esta tarea a un especialista, una sociedad gestora de activos, que fija las estrategias de inversión del fondo.

Fondos de pensiones

Estos fondos tienen por objetivo proporcionar una pensión suplementaria a sus partícipes. Son considerados inversores institucionales, debido a la gran cantidad de activos gestionados. Los fondos de pensiones pueden ser ocupacionales – es decir, disponibles exclusivamente para cierta categoría de trabajadores – o abiertos, sin restricciones en cuanto a sus miembros.

Fondos de renta fija

Los fondos de renta fija son vehículos de inversión. Las empresas de gestión de activos invierten en bonos soberanos y corporativos, dependiendo de sus rendimientos y vencimientos. Los fondos de renta fija pueden ser a corto plazo y mantener sus inversiones hasta dos años, o a medio-largo plazo, invirtiendo en este caso a plazos superiores a dos años.

Fusiones y adquisiciones

Esta expresión (a menudo sustituida por el acrónimo inglés M&A) se refiere a diferentes tipos de operaciones cuyo resultado es una fusión entre distintas empresas. Mediante una fusión, dos o más empresas se combinan para dar lugar a una nueva entidad. Una adquisición es una fusión de una empresa en otra empresa, en la que la compradora conserva su identidad jurídica una vez que la entidad adquirida ha sido absorbida.

Futuros

En términos generales, los futuros son contratos mediante los cuales una parte se compromete con otra a comprar o vender un instrumento financiero, una materia prima o un activo en unos términos y condiciones determinados. Este tipo de contrato se suscribe a menudo para "cubrirse" o protegerse contra riesgos que puedan surgir en futuras actividades de negociación que afecten al instrumento, materia prima o activo subyacente. Un tipo especial de contrato de futuros es el futuro financiero, un derivado cuyo valor está estrechamente relacionado con el valor del subyacente.

Hedge fund

Nos referimos a un tipo de producto financiero parecido a un fondo de inversión pero con caracteristicas propias. Pueden tomar diferentes formas jurídicas y tienen menos restricciones legales, por lo que el gestor tiene más flexibilidad a la hora de tomar decisiones de inversión. El principal objetivo de este tipo de fondos es conseguir el máximo de rentabilidad posible con todas las herramientas y productos de inversión a su alcance. Por lo que tienen mayor libertad legal en comparación con el resto de fondos de inversión más clásicos. Sin embargo, al estar más expuestos a todo tipo de productos como derivados, posiciones cortas..., el patrimonio invertido también se expone a más riesgo.

También conocido como fondo de cobertura o fondo de inversión libre.

Hiperinflación

Es la subida descontrolada de los precios de una economía, al mismo tiempo que la moneda pierde valor real. Se considera hiperinflación cuando la inflación aumenta en cuatro dígitos anuales, es decir, más de 1000%. 

Esta situación trae consigo una pérdida de la confianza en el dinero por parte de la población, el inversor intentará por tanto invertir en bienes reales u otras monedas.

Indicadores económicos

Los indicadores económicos son conjuntos de datos macro-económicos que ofrecen una orientación sobre la dirección y la intensidad de la evolución de una variable económica.

Indice de referencia

Un índice utilizado como referencia respecto al cual se mide la rentabilidad de un título, un activo o un mercado. En gestión de activos, se utilizan los índices de referencia para medir el riesgo medio y la rentabilidad de un fondo o de una inversión.

Inflación

La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un país durante un periodo de tiempo, normalmente un año. A no ser que este aumento sea compensado por el aumento de los salarios, los consumidores pierden poder adquisitivo. Para medir el crecimiento de la inflación se utilizan índices que reflejan el crecimiento porcentual de una "cesta de bienes" ponderada, como el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Intermediario

Una entidad o una persona física que opera en los mercados financieros actuando como mediadora entre las partes que participan en una transacción. Un broker opera por cuenta de terceros sin tomar posiciones propias. Un intermediario financiero es una entidad que pone en contacto partes con abundante liquidez y otras con necesidades de liquidez, tales como inversores y empresas.

Inversíon inicial

Primer ingreso efectuado en un instrumento financiero o una cartera, que le confiere la titularidad de la cuenta.

IPC

El índice de precios al consumo (IPC) es un indicador que mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios en un lugar concreto durante un determinado periodo de tiempo. Sirve para medir el impacto de las variaciones en los precios en el aumento de coste de vida.

ISIN

El código ISIN (International Securities Identification Numbers) es un identificador internacional único de doce caracteres (dos letras correspondientes al país de emisión del valor: ES para España o LU para Luxemburgo, seguido de 10 dígitos) que permite identificar valores financieros como bonos, productos del mercado monetario, warrants, acciones y trackers.

Joint venture

Un contrato entre dos empresas, por tiempo limitado y concebido para lograr un objetivo específico. Los términos acordados, las normas y las funciones de los joint ventures se establecen en un acuerdo específico.

Leverage (o apalancamiento)

El apalancamiento se refiere a la cantidad de deuda que puede añadir a su dinero disponible con el fin de financiar un proyecto o una compra. Por ejemplo, si usa 100 euros de su dinero o capital, más 400 euros de deuda para efectuar una compra, significa que su grado de apalancamiento es de 4. El apalancamiento se emplea para incrementar el beneficio potencial de la inversión.

Libor

Libor es el acrónimo de London Interbank Offered Rate; el tipo de interés que los bancos cobran en Londres sobre préstamos interbancarios. Es calculado por un panel de 16 bancos y para monedas tales como dólar estadounidense, euro, libra esterlina, yen, dólar australiano, dólar canadiense, franco suizo, dólar neozelandés y corona sueca.

Liquidez

Es la capacidad de un activo de convertirse en dinero en el corto plazo sin necesidad de reducir el precio.

El grado de liquidez es la velocidad con que un activo se puede vender o intercambiar por otro activo, cuanto más líquido es un activo más rápido lo podemos vender y menos arriesgamos a perder al venderlo.

Materias primas

Son mercancías o productos básicos de cualquier tipo que se negocian en cualquier mercado organizado. Cada una de estas materias primas sirve para un propósito específico y su amplia utilización es la razón por la que a menudo se usan como activos subyacentes de productos derivados. Materias primas agrícolas – como el té, la soja, el arroz y el trigo – se denominan "materias primas blandas", mientras que las que se extraen de la tierra – como el oro, la plata, el platino, el aluminio y el petróleo – se denominan "materias primas duras".

Mercado bajista (Bear Market)

Se puede hablar de mercado bajista, o bear market, cuando se produce una fase de operaciones bursátiles a la baja y, por tanto, las acciones se ven afectadas.

Objetivos financieros

Los objetivos financieros u objetivos de inversión son las metas que un inversor desearía alcanzar mediante sus inversiones, como comprar una casa o planificar su jubilación. Es necesario conocer sus circunstancias y metas financieras para establecer sus objetivos de inversión.

Oferta pública inicial

Es el proceso mediante el cual una empresa pone en venta sus acciones en una bolsa de valores y se convierte en una sociedad cotizada en bolsa.

Offshore

‘Offshore’ es un término que surgió en los años 20, cuando barcos estadounidenses viajaban a aguas internacionales para recoger su carga con el fin de eludir leyes prohibicionistas. Por extensión, el término define Estados y empresas que permiten que otras empresas y personas eludan las leyes (a menudo fiscales y financieras) de sus propios países.

Opciones

Las opciones son instrumentos financieros derivados que, a cambio de una prima, dan a su tenedor el derecho de comprar o vender, en una fecha determinada, un activo (llamado subyacente) a un precio especificado previamente (precio de ejercicio). La opción que da a su tenedor el derecho de comprar el activo se denomina opción de compra (call). El tenedor de la opción de compra espera que los precios suban. Por otra parte, si el inversor cree que los precios están bajando, puede comprar una opción de venta (put) que, por una prima, le da el derecho a vender el subyacente al precio de ejercicio en la fecha determinada.

Over-the-counter (OTC)

El mercado OTC es un mercado no regulado, es decir, que no se rige por las regulaciones impuestas por los supervisores de los mercados financieros. Las negociaciones se llevan a cabo directamente entre las partes interesadas.

Pacte budgétaire européen

Nom donné au Traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance au sein de l’Union économique et monétaire. Signé en mars 2012 par les pays de l’Union européenne (sauf la Grande-Bretagne et la République Tchèque), il vise à renforcer la discipline des politiques budgétaires et économiques dans la zone euro. Le pacte impose de maintenir un budget public en équilibre ou excédentaire, sauf circonstances exceptionnelles, avec un déficit ne dépassant pas 0,5% du PIB. Il rappelle le maximum de 3% du rapport déficit/PIB, déjà prévu par le Traité de Maastricht. Les pays dont le rapport dette/PIB est supérieur à 60% ont l’obligation de le réduire d’au moins 1/20e par an.

Penny Stocks

Se denominan así las acciones que valen unos pocos céntimos o, como mucho, pocos dólares (depende del caso: en EE.UU. se consideran penny stocks todas las acciones por debajo de los 5 dólares, mientras que en el Reino Unido se trata de las que valen menos de 1 libra esterlina). Son emitidas por pequeñas empresas de baja capitalización, motivo por el cual su precio se reduce al mínimo. Aunque se caracterizan por una alta volatilidad y grandes riesgos para sus titulares, si se usan bien, pueden ofrecer buenas oportunidades de beneficios.

PER

El PER o ratio precio-beneficio compara el precio de una acción con el beneficio por acción (BPA) de una empresa.

Nos dice cuanto están dispuestos a pagar los inversores por cada euro de beneficio.

También se conoce como P/E.

Perfil de riesgo

Cada inversor tiene su propio perfil de riesgo, que tiene en cuenta tanto su disposición como su capacidad financiera para aceptar grandes fluctuaciones en el valor de su inversión. Para determinar su perfil de riesgo, se deben considerar muchos factores, como los horizontes temporales de las inversiones, edad, futura capacidad de generación de rentas y la existencia de otros activos, tales como una vivienda o una pensión. Un perfil de riesgo ayuda a un gestor de fondos a crear un plan de inversión apropiado en función de los objetivos y circunstancias del inversor.

PIB (producto interior bruto)

El producto interior bruto (PIB) es un indicador económico que refleja el valor monetario de todos los bienes y servicios finales producidos por un país en un determinado periodo de tiempo, normalmente en un año. Sirve para medir la riqueza de un país y se conoce también como producto bruto interno.
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Política monetaria

La política monetaria es la disciplina de la política económica que usa los factores monetarios para controlar y mantener la estabilidad de precios y el crecimiento económico.
Comprende las acciones de las autoridades monetarias (bancos centrales) para ajustar el mercado de dinero. 

Mediante la política monetaria, los bancos centrales dirigen la economía para alcanzar unos objetivos macroeconómicos concretos. Para ello utilizan una serie de factores, como la masa monetaria o los tipos de interés.
Los bancos centrales utilizan la cantidad de dinero como variable para regular la economía. Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le denomina política monetaria expansiva, y cuando se aplica para reducirla nos referimos a, política monetaria restrictiva.

Posición corta

El término puede resultar equívoco pues no tiene nada que ver con el período de tenencia de una inversión. Una posición corta es la venta de un título tomado en préstamo. El inversor no mantiene en cartera el título porque espera que su cotización baje. La posición finaliza con la compra del instrumento para su devolución al prestamista, esperando que sea a un precio inferior al que se vendió.

Posición larga

El término puede resultar equívoco pues no tiene nada que ver con el período de tenencia de una inversión. Una posición larga empieza con la compra de un título y termina con su venta. Suele tomarse una posición larga en una acción cuando se espera que suba su cotización. Por otra parte, se abre una posición corta, al prever una bajada de precios, vendiendo una acción, y se cierra con su compra.

Prima

Una prima es un importe añadido al precio normal de un activo con el fin de tener acceso a beneficios adicionales, tales como una opción, una cobertura o un seguro.

Prima de riesgo

La prima de riesgo es el sobrecoste que tiene un emisor de deuda (cualquiera), frente a otro emisor de deuda que se considera como referencia y que se presupone con menor riesgo. Se utiliza como medida de riesgo.

Private equity

Los fondos de private equity son fondos que invierten en empresas no cotizadas o "privadas" para contribuir a su crecimiento y desarrollo. Los fondos de private equity pueden invertir en la fase inicial de una empresa (actividades típicas de socios capitalistas en empresas de capital riesgo o business angels) o en cualquier otra etapa del ciclo de crecimiento de una empresa.

Ratio de gastos totales

Gastos totales pagados por un inversor en un fondo, incluyendo comisión de gestión, comisión de éxito, y cualquier otro coste, como los gastos administrativos.

Ratio de información

Es un indicador del perfil rentabilidad/riesgo que permite determinar la capacidad de un gestor de carteras para generar rentabilidades en proporción al riesgo que asume por encima del índice de referencia. Por otra parte, el ratio de información ayuda a distinguir entre los gestores más activos y los más pasivos. A diferencia del ratio de Sharpe, el ratio de información toma como referencia la rentabilidad del índice.

Ratio de Sharpe

El ratio de Sharpe es una medida de rentabilidad ajustada al riesgo. Cuanto más elevado es el ratio, mayor es la rentabilidad en relación al riesgo asumido en la inversión a lo largo de un período. Por lo tanto, se podría decir que los mejores fondos de inversión son los que tienen mayor ratio de Sharpe.

Ratio de Sortino

De forma simple, es un ratio de Sharpe ajustado. Es la diferencia entre la rentabilidad de la cartera menos la rentabilidad de un activo libre de riesgo, dividido entre la desviación estándar (volatilidad). En el cálculo de volatilidad solo se tienen en cuenta las variaciones negativas, es decir, las bajadas.

El racional del ratio sería cuánta rentabilidad esperamos obtener en función del riesgo de caídas que tiene nuestra inversión. Es más exigente que el ratio de Sharpe, puesto que la desviación de las subidas no se tiene en cuenta.

Recesión

Una recesión es un decrecimiento de la actividad económica (disminución del consumo y la inversión y aumento el desempleo) durante un periodo de tiempo. Se considera que existe recesión cuando la tasa de variación del PIB es negativa durante dos trimestres consecutivos.

Relajación cuantitativa (QE)

Se trata de una política monetaria no convencional, adoptada por los bancos centrales para estimular la economía. El banco central compra títulos en el mercado, generalmente deuda pública, creando dinero. El dinero nuevo, que emplea el banco central para inyectar liquidez en la economía, no se imprime necesariamente sino que puede crearse de forma electrónica, como anotaciones en cuentas del banco central. Uno de los efectos de la relajación cuantitativa es mantener los tipos de interés bajos. Se fomenta el incremento de la actividad económica gracias a una mayor liquidez y un menor coste de los fondos. En teoría, el QE también debería facilitar el acceso al crédito, estimulando así el crecimiento económico.

Rendimiento / Rentabilidad

Es el resultado de una inversión, que comprende la suma de los intereses o dividendos obtenidos más la revalorización o depreciación experimentada por su precio en mercado.

Si la depreciación es significativa puede registrarse un rendimiento negativo.

Rendimiento de capital (Return on Equity, ROE)

Es el índice de rentabilidad de los recursos propios, que se calcula dividiendo los ingresos netos (obtenidos de la cuenta de pérdidas y ganancias) por el capital neto (obtenido del balance de situación). Es un porcentaje que pone de manifiesto el potencial del capital riesgo, es decir, cuánto renta el capital conferido por los socios a la empresa. En pocas palabras, representa los resultados económicos generados por la actividad de la empresa.

Rendimiento de la inversión (Return on Investment, ROI)

Es el índice de rentabilidad del capital invertido, o la rentabilidad de las inversiones en la empresa en cuestión. Expresa la rentabilidad que la gestión habitual de la empresa es capaz de generar a partir de los recursos financieros con los que cuenta, como títulos de deuda o de capital riesgo, prescindiendo de políticas fiscales o modalidades de financiación.

Renta fija

La renta fija es un tipo de inversión formada por todos los activos financieros en los que el emisor está obligado a realizar pagos en una cantidad y en un período de tiempo previamente establecidos. Es decir, en la renta fija el emisor garantiza la devolución del capital invertido y una cierta rentabilidad. O dicho de otra manera, si adquirimos un instrumento de renta fija, conocemos los intereses o rentabilidad que nos van a pagar desde el momento en que compramos dicho instrumento.

Ver la diferencia con renta variable.

Renta variable

La renta variable es un tipo de inversión donde la rentabilidad de los activos financieros es incierta. Es decir, la rentabilidad no está garantizada ni la devolución del capital invertido ni la rentabilidad del activo.

Ver la diferencia con renta fija.

Rentabilidad ajustada al riesgo

La rentabilidad ajustada al riesgo es una técnica para medir y analizar los rendimientos de una inversión para los cuales se analizan y ajustan los riesgos financieros, de mercado, crediticios y operativos para que un individuo pueda tomar una decisión sobre si la inversión vale la pena con todos los riesgos que plantea al capital invertido.

Retorno absoluto

Una estrategia de retorno absoluto tiene como objetivo ofrecer rendimientos reales positivos sobre una inversión, con independencia de los movimientos alcistas, bajistas o laterales del mercado.

Riesgo de crédito

Es el riesgo de que un deudor no atienda una obligación de pago del coste del principal y los intereses correspondientes. Cuanto más elevado es el riesgo de crédito, mayor es el rendimiento exigido para compensar la exposición a un riesgo más elevado.

Riesgo de exposición

Riesgo relativo al importe efectivo del préstamo en el momento del incumplimiento. Se trata de un riesgo típico de las líneas de crédito de importe variable, de manera que el montante en el momento del incumplimiento (Exposure at default, EAD) puede diferir, incluso de manera considerable, del corriente. Pensemos, por ejemplo, en un descubierto de una cuenta corriente en la que el cliente es libre de utilizar de manera variable el crédito concedido. En cuanto al montante debido en el momento del incumplimiento, el requisito patrimonial deberá calcularse tomando como referencia no solo el montante del crédito del que habitualmente hace uso el cliente (por caja o por firma), sino también los márgenes disponibles sobre líneas de crédito que no sean fácilmente revocables. Con respecto al primero, se deberá tener en cuenta el valor contable total de las exposiciones por caja, mientras que las exposiciones por firma se ponderarán mediante un factor de conversión menor o igual a 1: equivalente al 100% si el crédito a la firma es un sustituto directo del crédito (por ejemplo, una garantía); equivalente al 50% para los créditos a la firma originados por transacciones comerciales; y equivalente al 20% para las letras de crédito comercial a corto plazo.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado se refiere a cambios del valor de un instrumento o de una cartera de instrumentos financieros, relacionados con variaciones inesperadas de las condiciones del mercado. Los principales riesgos de mercado incluyen: riesgo-divisa, riesgo de tipo de interés, riesgo de fluctuación de la renta variable o las materias primas, riesgo de volatilidad.

Riesgo de tipos de interés

Este riesgo se deriva de las variaciones de los tipos de interés a los que está expuesta una entidad financiera o un producto financiero.

UCITS

Las siglas UCITS corresponden al acrónimo inglés "Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities" (Organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios) y son una regulación europea que especifica en qué clases de activos puede invertir un fondo cómo las inversiones están vinculadas a las diferentes clases de activos y cómo se valora un fondo.

Valor de sus inversiones

El valor de sus inversiones cambia cada día dependiendo de la rentabilidad individual de las posiciones subyacentes y, en su caso, de las fluctuaciones de las divisas. Se calcula periódicamente el valor de una cartera para proporcionar una media de las posiciones subyacentes, lo que se denomina el Valor liquidativo (VL). El VL suele calcularse diariamente, pero a veces con menor frecuencia en el caso de activos con menor grado de liquidez.

VL

VL es el acrónimo de valor liquidativo (o Net Asset Value por sus siglas en inglés). Se calcula dividiendo el valor total del patrimonio de un fondo (efectivo + precio x número de participaciones del fondo) entre el número de participaciones/acciones en circulación. Es el precio que un inversor debería pagar para comprar otras participaciones/acciones del fondo o cobrar si las vende. En un fondo inmobiliario, es la diferencia entre el activo y el pasivo.

Volatilidad

La volatilidad del mercado se refiere a variaciones repentinas de los precios de instrumentos financieros, materias primas o divisas, que son difíciles de prever. Las variaciones se producen en breves períodos de tiempo, son significativas y pueden ser tanto positivas como negativas. Por otra parte, una baja volatilidad significa que los precios en cuestión son estables durante el período considerado.