Le contexte financier actuel redonne de l’attractivité au marché obligataire. Face à la morosité de nombreuses économies occidentales, les obligations émises par les pays émergents attirent les investisseurs. Leurs perspectives de rendements sont bonnes. Ces placements s’accompagnent d’une part de risque.
Les pays émergents sont ceux où le PIB par habitant est inférieur à celui des pays développés. Il s’agit de pays dont la croissance économique est dynamique (Chine, Brésil, Afrique du Sud …).
Le marché obligataire a retrouvé une nouvelle attractivité
Les marchés émergents ont un poids croissant dans l’économie mondiale : l’Asie pèse pour un tiers, par exemple. Les fondamentaux des pays émergents sont bons : une population jeune, des classes moyennes en plein développement. En parallèle, les hausses successives des taux d’intérêt impulsées par les banques centrales redonnent une nouvelle attractivité au marché obligataire.
Les obligations sont des titres de dettes émis par des entreprises ou des États. Ils leur permettent d’emprunter de l’argent sur les marchés financiers. Les obligations sont davantage recherchées par les investisseurs car leur rendement augmente dans le contexte actuel inflationniste.
Les obligations des marchés émergents peuvent offrir des rendements attractifs
La croissance est au ralenti en Europe. L’économie américaine est fragilisée par l’envolée du déficit budgétaire, en dépit de ses bons résultats. Dans un tel contexte (les grandes économies mondiales sont en difficultés), les investisseurs se tournent vers les pays émergents. Leur préférence va vers le marché de la dette en devise locale. Toutefois, l’épargnant doit se montrer vigilant. Tous les pays émergents ne se valent pas.
Le marché de la dette émergente reste contrasté en fonction des différentes zones géographiques. Les pays ayant le plus fait reculer l’inflation ont une meilleure marge de manœuvre pour baisser les taux d’intérêt. S’ils disposent d’une monnaie sous-évaluée, ils sont particulièrement bien positionnés pour surperformer. C’est le cas du Brésil et du Chili, par exemple. Un pays comme l’Afrique du Sud, affichant un marché financier local robuste, peut intéresser les investisseurs en quête de rendements attractifs et acceptant un certain niveau de risque.
Les points de vigilance à observer avant d’investir sur les marchés émergents
Les obligations des marchés émergents s’accompagnent de risques. En effet, les marchés obligataires peuvent être volatils. C’est plus vrai encore des investissements sur les marchés émergents, pouvant être plus volatils que les placements effectués sur les marchés plus développés. En outre, ces obligations sont libellées en devises étrangères. L’épargnant est donc exposé au risque de fluctuation des taux de change. En effet, si la monnaie locale se déprécie par rapport à la monnaie nationale de l'investisseur, le rendement de l'investissement obligataire est impacté à la baisse.
L'essentiel à retenir
- Le contexte actuel de hausse des taux d’intérêt et d’augmentation du taux de l’inflation redonne de l’attractivité au marché obligataire.
- Les obligations des marchés émergents peuvent générer des rendements attractifs. Mais le marché de la dette émergente reste contrasté en fonction des différentes zones géographiques.
- Ce marché obligataire peut se révéler volatile et l’investisseur doit être attentif au taux de change.
