Las políticas de Trump dan ventaja a los mercados emergentes
Los mercados financieros corren el riesgo de perder el norte. Principalmente porque las dos mayores economías del mundo parecen ir en direcciones opuestas.
En Estados Unidos, las perspectivas económicas son inciertas. Los anuncios políticos de Donald Trump han demostrado ser más trascendentales de lo que muchos economistas e inversores habían previsto. Es probable que las medidas provoquen estanflación, principalmente en Estados Unidos, pero también en otras economías avanzadas. Todo ello no es especialmente alentador para los mercados de acciones y bonos del mundo desarrollado.
Por el contrario, China podría estar saliendo por fin del estancamiento. Si bien los aranceles estadounidenses tienen efectos negativos sobre el crecimiento chino, el estímulo monetario y fiscal coordinado de Pekín, estimado en casi 5 billones de yuanes, o más del 3% del PIB, parece estar dando sus frutos. Esto es más evidente en el mercado inmobiliario, crucial para la recuperación del país, pero también en las cifras de consumo, que repuntaron más de un 15% anualizado en los tres últimos meses de 2024.
La recuperación de China ha ayudado a impulsar a otras economías emergentes, que también se están beneficiando de la caída de la inflación, la relajación de las políticas monetarias y el debilitamiento del dólar estadounidense.
Teniendo todo esto en cuenta, vemos más oportunidades en el mundo emergente que en los países desarrollados. Aunque nos mantenemos neutrales en renta variable, renta fija y liquidez, hemos sobreponderado la deuda y la renta variable de mercados emergentes, incluida la renta variable china.
Mantenemos nuestra posición sobreponderada en oro, que consideramos una cobertura frente a los movimientos volátiles e impredecibles del mercado.
En el siguiente video resumimos en 1 minuto nuestra posición de este mes respecto a la asignación de activos:
Leer aquí el informe completo: barómetro de abril 2025.
La información, las opiniones y las estimaciones expresadas en este documento reflejan un juicio emitido en su fecha original de publicación y pueden verse afectadas por riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales sean sustancialmente diferentes de los presentados en este documento. Perspectivas de inversión de abril de 2025.
