Ormuz sigue cerrado y la inflación aumenta
El Estrecho de Ormuz continúa bloqueado, mientras la esperada firma del acuerdo entre Irán y Estados Unidos se retrasa una vez más. Esta demora prolonga la incertidumbre y mantiene la tensión en los mercados. Incluso si se alcanzara un acuerdo, un retorno rápido a la normalidad parece poco probable, debido a la preocupación por la presencia de minas y los daños en las infraestructuras. El cierre prolongado de este paso marítimo ya ha tenido efectos notables en la economía global: el precio del petróleo ha subido, al igual que los costes de transporte de mercancías y las primas de seguros para las rutas comerciales. Estas repercusiones se reflejan también en la inflación: en la zona euro, la tasa anual ha alcanzado el 3%, con el componente energético aumentando un 10,8% respecto a abril de 2025. En Estados Unidos, la inflación anual ha subido al 3,3%, el nivel más alto desde mayo de 2024.
Nuevas previsiones de la Comisión Europea
Las previsiones económicas de la Comisión Europea para la primavera de 2026 anticipan una actividad económica más débil, como consecuencia del nuevo shock energético que vuelve a impulsar la inflación. Hasta finales de febrero de 2026, la economía de la UE se encontraba en fase de crecimiento, pero las perspectivas cambiaron tras el estallido del conflicto. Se prevé que tras el 2,8% registrado en 2025, el PIB en España crezca un 2,4% en 2026 y un 2,0% en 2027. En el Eurogrupo informal celebrado en Nicosia, Chipre, el presidente Kyriakos Pierrakakis habló de “presión estanflacionista” y señaló que la Comisión Europea está preparando medidas “temporales, dirigidas y específicas”, siguiendo el modelo de las adoptadas en 2022 tras la invasión rusa de Ucrania.
China se desacelera: consumo débil, producción por debajo de lo esperado y caída de la demanda interna
En abril, la economía china mostró signos de desaceleración, con un deterioro del consumo, la producción industrial y la inversión, mientras Pekín empieza a revelar los primeros detalles de los acuerdos comerciales con Estados Unidos discutidos durante la cumbre entre Xi Jinping y Donald Trump. Las exportaciones chinas ya no logran compensar la caída de la demanda interna. La producción industrial en abril creció un 4,1% interanual, por debajo de las previsiones, que rondaban el 6%. Las ventas aumentaron apenas un 0,2%, el crecimiento más débil de la demanda desde diciembre de 2022. No obstante, Pekín destaca los resultados del encuentro entre Xi y Trump. China ha anunciado un acuerdo preliminar para la creación de dos “consejos bilaterales” con Washington, uno para el comercio y otro para las inversiones. El Ministerio de Comercio chino ha confirmado la compra de 200 aviones Boeing, además de motores y otros componentes estadounidenses. China también se ha comprometido a adquirir productos agrícolas estadounidenses por valor de 17.000 millones de dólares anuales hasta 2028.
Kevin Warsh en la Reserva Federal: nueva etapa para el banco central estadounidense
Kevin Warsh ha sido nombrado presidente de la Reserva Federal, sucediendo a Jerome Powell en un momento de gran inestabilidad. Su nombramiento llega en una fase marcada por el aumento de la inflación, la volatilidad de los mercados y la inestabilidad geopolítica, con una creciente presión de la Casa Blanca de Donald Trump sobre la independencia del banco central estadounidense. La Reserva Federal se enfrenta al clásico dilema: mantener los tipos de interés estables o adoptar políticas restrictivas si la inflación sigue acelerándose. Trump ha criticado abiertamente las políticas del banco central en los últimos años, acusándolo de haber perdido el rumbo. Warsh, considerado cercano a Trump, afirmó en su discurso de toma de posesión: “Nuestro mandato en la Fed es promover la estabilidad de precios y el máximo empleo. Cuando perseguimos estos objetivos con sabiduría y claridad, con independencia y determinación, la inflación puede ser más contenida y el crecimiento más robusto”. Trump añadió: “Quiero que sea independiente y que haga simplemente un trabajo excelente. No me mires a mí. No mires a nadie. Simplemente haz tu trabajo y hazlo bien”.
Mayo de 2026 ha puesto de manifiesto la fragilidad de la economía global ante los desafíos geopolíticos, energéticos y financieros, subrayando la importancia de la adaptación y la coordinación internacional para afrontar un entorno cada vez más incierto.
