La reciente victoria de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos y la tendencia de recorte de los tipos de interés por parte de los principales bancos centrales marcan la pauta de los mercados de cara a los próximos doce meses.
Según los expertos, 2025 encarna oportunidades para el mercado. Entre ellas encontramos el crecimiento de la economía global, gracias a la moderación de la inflación, y la recuperación de China, resultado de las recientes medidas fiscales y monetarias aprobadas por Pekín para sacar a flote la economía del gigante asiático.
Sin embargo, el año nuevo también trae consigo algunas amenazas, como el posible régimen arancelario que propone Trump a China y a otros mercados, las altas valoraciones de la renta variable, así como la posibilidad de que las presiones inflacionistas vuelvan a hacer su aparición en Estados Unidos ante las disposiciones de generosidad fiscal de los republicanos en su vuelta a la Casa Blanca.
En este entorno de mercado del que partimos, ¿cuál es la mejor forma de navegar los mercados financieros? La elección de los sectores beneficiados por el panorama es crucial para acertar con nuestras inversiones.
Sectores a los que mirar en 2025
De cara al próximo año, el consenso de mercado destaca que es probable que la renta variable global genere rentabilidades constantes y superiores a las de la renta fija. Se trata de una carrera que se espera que lidere Estados Unidos debido a las medidas de relajación fiscal que propondrá su nuevo gobierno.
Además, la política de la potencia también impactará en el resto de los mercados, sobre todo ante la posibilidad de la aplicación de medidas proteccionistas y arancelarias en mayor o menor medida. Las composiciones sectoriales de cada mercado pueden ser decisivas para ubicarse en este posible entorno de ‘guerra comercial’.
De esta manera, mercados como el británico, orientado al sector servicios y energético, podría beneficiarse de esta coyuntura. En contraposición encontraríamos, por ejemplo, a Europa y a su sector manufacturero, que podría encontrar más problemas a la hora de exportar sus bienes al otro lado del Atlántico.
¿Qué sectores serán entonces los beneficiados de todo este cóctel de mercado en 2025? Aunque el futuro no está escrito y el año 2025 puede traer consigo sorpresas y novedades en el terreno económico y geopolítico, los expertos en asignación y gestión de activos apuntan como beneficiarios a determinados sectores del mercado:
- Sector bancario. En caso de que las previsiones económicas se cumplan y de que la economía mantenga un crecimiento prudente este año, los bancos son una apuesta fuerte de los expertos. 2025 podría desatar un potente incremento de los préstamos bancarios debido a los sólidos balances del sector privado y a las valoraciones atractivas. Además, teniendo en cuenta el contexto actual, el sector bancario podría ser uno de los grandes beneficiados por la presidencia de Trump.
- Sector de “utilities”. Este segmento del mercado, compuesto por empresas de servicios públicos cotizadas, suele beneficiarse de las bajadas de los rendimientos de los bonos que propicia un entorno de bajadas de tipos (dichas empresas suelen tener altos niveles de endeudamiento para financiar sus infraestructuras y operaciones. Cuando los rendimientos de los bonos bajan, los costos de financiamiento también disminuyen, lo que mejora su rentabilidad). Además, el consenso de mercado, de forma general, lo cataloga como el sector defensivo más atractivo, sobre todo ante la alta demanda de electricidad que impulsan las nuevas tecnologías como la Inteligencia Artificial. Así lo reflejan ya los datos del mercado. El MSCI World Utilities, índice de referencia de los servicios públicos a nivel mundial, ha conquistado sus máximos en los últimos coletazos de este año desde su lanzamiento hace catorce años. Por su parte, y tal y como resaltan desde El Confidencial, el Stoxx Europe 600 Utilities también sigue esta estela alcista, superando en octubre la barrera de los 400 puntos.
- Sector tecnológico. La tecnología sigue teniendo un peso muy relevante en el mundo y los expertos consideran a este segmento una megatendencia inversora que seguirá su camino alcista en 2025. El impulso imparable del índice tecnológico por excelencia, el Nasdaq, podría continuar en el nuevo año. De hecho, un informe financiero reciente del banco suizo UBS recomienda continuar sobreponderando este tipo de compañías, augurando que el sector crecerá casi un 20% en los próximos doce meses.
- Sector de servicios de comunicación. Muy relacionado con el sector puramente tecnológico, los expertos hacen hincapié en que el sector de servicios de comunicación se está viendo beneficiado por su exposición a las nuevas tecnologías. Las compañías que lo componen están cosechando buenos resultados derivados, en gran parte, del crecimiento secular de la inteligencia artificial y la digitalización. Además, y a diferencia de lo que ocurre con el sector tecnológico, los servicios de la comunicación se verían menos afectados que otras aristas del mercado en caso de ‘conflicto arancelario’ del gobierno de Donald Trump con el resto del mundo.
- Sector de la construcción y actividades inmobiliarias. Otro de los focos que tienen muy presentes los expertos en mercados e inversiones es el de la construcción y los servicios inmobiliarios. Tal y como destacan los expertos, el sector mantiene una tendencia secular positiva y se suele ver beneficiado por las bajadas de los tipos de interés. De hecho, el banco holandés ING se posiciona cada vez más optimista hacia este mercado, resaltando que “se espera un creciente apetito de los inversores en el sector” y que “2025 será el año en el que finalmente el sector inmobiliario dará la vuelta”.
- Small Caps. La apuesta inversora por las pequeñas empresas es otro de los puntos a destacar de cara al nuevo año. Una de las últimas encuestas realizadas por Bank of America resalta, en base a las respuestas de más de 200 gestores de activos y profesionales de la inversión, que la victoria de Trump favorece la inversión en este tipo de compañías. Si antes de las elecciones los gestores veían al Nasdaq como el índice más prometedor, el resultado de los comicios en Estados Unidos les hizo decantarse por el Russell 2000, un índice relevante de mercado compuesto de valores de pequeña capitalización. “Sugiere que los gestores prevén un mayor dinamismo en las compañías más pequeñas y de enfoque local, beneficiadas por políticas que podrían impulsar la economía interna, como el restablecimiento de aranceles o las posibles reducciones de impuestos”, destaca el medio Finect en un artículo reciente.
- Sector energético. Otra de las elecciones de los expertos es el sector de la energía. Estos consideran que este segmento del mercado cotiza en la actualidad con un descuento del 5% y se espera que genere un buen desempeño económico, sobre todo en el entorno más inflacionario que algunos prevén para finales del año 2025.
Perspectiva racional y basada en las tendencias del mercado
A pesar de que el contexto de mercado pueda marcar algunas pautas, lo cierto es que la elección de los sectores en los que invertir este 2025 siempre se debe realizar bajo criterios objetivos y racionales. En Pictet Asset Management hemos publicado recientemente un informe de perspectivas detallado de cara al próximo año. Puedes consultarlo al completo aquí.
