Tras nueve meses de fuertes avances en bolsa y el reciente repunte de los rendimientos de los bonos, algunos inversores podrían plantearse reducir su exposición a la renta variable. A simple vista, la renta fija parece más atractiva, ya que la diferencia entre la rentabilidad implícita de las acciones y los rendimientos de los bonos se sitúa cerca de mínimos históricos.
Sin embargo, las valoraciones pasan a un segundo plano cuando los beneficios empresariales mantienen un crecimiento sólido. Por ello, seguimos sobreponderando la renta variable. Estimamos que las compañías del MSCI World aumentarán sus beneficios más de un 30% este año, mientras que las de mercados emergentes podrían superar el 65%.
Además, esperamos que la inflación continúe moderándose en los próximos meses, pese al reciente impacto del encarecimiento del petróleo.
Aunque las elevadas valoraciones de algunas compañías tecnológicas y ligadas a la IA suscitan dudas, este sector ha generado más de la mitad del crecimiento de los beneficios globales en 2026.
Mantenemos una posición sobreponderada en renta variable, neutral en renta fija e infraponderada en liquidez. Aunque el repunte de los rendimientos ha devuelto atractivo a los mercados de bonos, los elevados niveles de deuda pública y las tensiones geopolíticas podrían mantenerlos altos durante más tiempo.
A continuación, resumimos nuestra posición de este mes respecto a la asignación de activos:
Puedes leer aquí el informe completo: barómetro de octubre de 2026.
La información, las opiniones y las estimaciones expresadas en este documento reflejan un juicio emitido en su fecha original de publicación y pueden verse afectadas por riesgos ye incertidumbres que podrían ados reales sean sustancialmente diferentes en este documento.
