En tiempos de incertidumbre, la prudencia es esencial
En mayo, el presidente Donald Trump desvió temporalmente la atención de los mercados de sus constantes anuncios sobre aranceles con la presentación de su proyecto de ley fiscal y de gasto, la llamada "Big Beautiful Bill". Sin embargo, esta nueva política no parece ser una solución para aliviar las dudas económicas a largo plazo. Por el contrario, podría agravar los desafíos existentes. Por un lado, el plan fiscal mantendría el déficit estadounidense en torno al 6,5% del PIB anual, lo que implica que la deuda pública de Estados Unidos seguirá creciendo. Además, la amenaza de estanflación sigue latente: las proyecciones del PIB estadounidense han caído drásticamente en los últimos meses, mientras que las expectativas de inflación permanecen muy por encima del objetivo de la Reserva Federal.
Por esta razón, seguimos manteniendo cautos en cuanto a la renta variable. Los beneficios corporativos continúan debilitándose en las economías desarrolladas, y la incertidumbre sobre cuándo podrían comenzar a recuperarse sigue siendo elevada.
Otra preocupación importante es que esta debilidad económica viene acompañada de una inflación persistentemente alta, que supera los objetivos de los bancos centrales. Esto dificulta adoptar una perspectiva positiva en renta fija, especialmente considerando que la Fed enfrenta desafíos para justificar los recortes preventivos de tipos de interés. En este contexto, seguimos manteniendo una posición sobreponderada en activos líquidos.
En el siguiente video resumimos en 1 minuto nuestra posición de este mes respecto a la asignación de activos:
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La información, las opiniones y las estimaciones expresadas en este documento reflejan un juicio emitido en su fecha original de publicación y pueden verse afectadas por riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales sean sustancialmente diferentes de los presentados en este documento. Perspectivas de inversión de junio de 2025.
