En materia de inversión sostenible, la “S” suele ser el componente olvidado de los criterios ASG. Las inquietudes sobre el medio ambiente suelen ser las que más atraen la atención de los inversores, mientras que las consideraciones de gobierno corporativo se asumen como norma. Las consideraciones sociales han resultado ser más difíciles de tener en cuenta.
Invertir en empresas del sector sanitario puede contribuir a poner remedio a esa situación. Ya sea financiando el desarrollo de nuevas terapias celulares contra tumores sólidos, aprovechando el análisis avanzado de datos para optimizar el diseño de los ensayos clínicos o mejorando la atención geriátrica, las inversiones en sanidad contribuyen de forma natural a nuestra longevidad y salud.
La pandemia de COVID-19 puso de manifiesto el vínculo entre la salud y las repercusiones sociales positivas, centrando la atención de los responsables políticos y de la sociedad en su conjunto. Esto se sumó al impulso generado por los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. Tanto el tercer ODS, cuyo empeño es “garantizar una vida sana y promover el bienestar para todos en todas las edades”, como muchos de los otros objetivos, también están relacionados con la mejora de la salud y la asistencia sanitaria. Y aún queda mucho por hacer, incluso en los países desarrollados. En la Unión Europea, por ejemplo, más del 3% de la población tiene necesidades desatendidas de tratamientos o pruebas médicasEurostat, datos de 2019.
En nuestra opinión, los mercados privados pueden ofrecer una vía especialmente eficaz para que los inversores apoyen la innovación en el sector sanitario –y saquen provecho de ello.
Proporción de empresas del sector sanitario que son privadas, por países, %
UE con el 94%, EE.UU. con el 85%, China con el 83%. Fuente: Euronext, USA Life Sciences Database, McKinsey.
Esto se debe a que las empresas sanitarias de propiedad privada superan con creces a las que cotizan en bolsa. En el sector de la biotecnología, el 85% de las empresas son privadas en EE.UU. y el 94% en EuropaUSA Life Sciences, Euronext.
También son las responsables de la mayor parte de la innovación, que es fundamental para lograr un impacto social. El análisis de EE.UU., por ejemplo, muestra que el 35% del aumento total de la esperanza de vida en los últimos 25 años es atribuible a la innovación biofarmacéutica, que ha reducido la mortalidad por VIH, cáncer de mama y enfermedades cardíacas"Contributions Of Public Health, Pharmaceuticals, And Other Medical Care To US Life Expectancy Changes, 1990-2015", J.Buxbaum et al. Además, de los nuevos medicamentos aprobados por el Organismo de Control de Alimentos y Medicamentos estadounidense, casi dos tercios son desarrollados inicialmente por empresas biofarmacéuticas más pequeñas (con ventas anuales inferiores a 100 millones de USD)FDA (Organismo estadounidense para el Control de Alimentos y Medicamentos), HBM Analysis, HBM New Drug Approval Report 2019.
Apoyo para conseguir el éxito
Los inversores de mercados privados tienen mucho margen para apoyar a las empresas en las que invierten, aumentando sus posibilidades de éxito. Esto puede incluir la creación de agrupaciones de expertos en diferentes campos del sector o el fomento de relaciones estratégicas entre empresas biotecnológicas de nueva creación y grandes empresas consolidadas de la industria farmacéutica.
En Pictet, creemos firmemente en el valor de la propiedad activa y damos prioridad a la interacción con las empresas en las que invertimos, incluso sobre cuestiones ASG. Eso incluye nuestro diálogo con fondos de “private equity” y socios de coinversión.
Como entidad con más de dos siglos de historia, contamos con una amplia experiencia en inversión sostenible, respaldada por expertos internos especializados en ASG. Esto significa que podemos orientar y asesorar a nuestros socios en sus trayectorias ASG.
Gran potencial
Hemos identificado varias áreas clave dentro de la sanidad en las que vemos un potencial especialmente fuerte de crecimiento, de impacto social y de rentabilidades de la inversión.
- Terapéutica: La IA y el aprendizaje automático se aplican cada vez más al diseño y descubrimiento de fármacos, mejorando la eficiencia y allanando el camino para la medicina de precisión. La biotecnología está experimentando un fuerte crecimiento, respaldada por inversiones tanto del capital riesgo como de firmas dedicadas a las adquisiciones.
- Diagnóstico: Enfermedades crónicas tales como el cáncer, la diabetes y las patologías cardíacas nos afectan más cuanto más envejece la población mundial. El diagnóstico precoz puede aumentar las posibilidades de un desenlace positivo, lo que contribuye a mejorar la vida de los pacientes y a ahorrar costes de tratamientos posteriores. Los nuevos métodos de diagnóstico también suelen ser menos invasivos (p. ej., la biopsia líquida). A más largo plazo, existe la posibilidad de cuantificar la probabilidad de que un individuo desarrolle una determinada enfermedad, dándole la oportunidad de tomar medidas para evitarlo.
- Sanidad digital: La sanidad digital es esencial para atender a las zonas más pobres y de más difícil acceso —una meta fundamental de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. A nivel nacional, las plataformas digitales pueden analizar los datos para identificar riesgos tales como las deficiencias en las exploraciones médicas.
- Tecnología médica: El sector de la tecnología médica combina la ingeniería con las especializaciones médicas de los doctores para producir instrumental, reactivos, implantes inteligentes, etc.
- Proveedores de asistencia sanitaria: El envejecimiento de la población exige nuevos modelos de pago y asistencia. Se centra en mejorar la seguridad y la eficiencia —dos áreas en las que la tecnología y la IA pueden influir. Fomentar las interacciones es una prioridad. Cuanto más interactúen los pacientes con los profesionales sanitarios, mejor será su comportamiento y su seguimiento del tratamiento y, por consiguiente, los resultados.
Claro está que la sanidad no es inmune a los ciclos económicos y empresariales, pero los fundamentales en su conjunto siguen siendo muy sólidos, con claras tendencias de crecimiento a largo plazo. Desde 2005, el número de ensayos clínicos registrados ha aumentado un 18%, mientras que las aprobaciones anuales de medicamentos por parte de la FDA han aumentado un 6%clinicaltrials.gov, FDA (Organismo estadounidense para el Control de Alimentos y Medicamentos).
Los inversores tienen un papel esencial que desempeñar en el apoyo a la innovación en estas áreas –junto con la oportunidad de contribuir de forma natural a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU y a una vida mejor y más saludable para las generaciones futuras.
