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憑實質資產 築穩健收益
基金經理剖析：投資AI浪潮 - 探索背後不可取代的關鍵力量
立即掌握投資專家洞見，了解實質資產如何強化你的投資組合，邁向持續穩健的回報。
你認識HALO投資嗎?
實質資產（tangible assets），亦常被稱為 HALO*資產，是指公用事業、交通運輸及能源系統等實質或有形企業。
透過聚焦於重資產 (Heavy Assets)、低淘汰風險 (Low Obsolescence) 的企業 -- 即真實、可見、耐用且難以被取代的資產，長遠而言，投資者可望獲得更穩定的現金流及派息。
*Heavy Assets, Low Obsolescence 重資產，低淘汰風險
這類資產具備三大特徵：
- 難以被AI取代
- 日常必需
- 可運作數十年
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電網
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數據中心
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機場及收費公路
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管道及公用事業
為何實質資產在當前投資環境中更顯重要？
在亞洲，特別是香港，投資者一向重視收益、分散投資，以及近年興起的長期投資主題，如AI人工智能。在這一背景下，實質資產能逐漸成為投資組合中的重要配置，有以下原因：
| 1. 抗通脹 | 3. 受惠 AI 發展 |
| 基建企業普遍具備議價能力，有助收入增長追上通脹步伐，支持長遠購買力。 | AI普及帶動電力、數據網絡及基建需求增長，為相關企業創造長遠發展機遇。 |
| 2. 穩健收益 | 4. 分散投資 |
| 市場對電力、運輸及其他關鍵基建需求穩定，為企業帶來持續現金流及股息增長潛力。 | 透過實質資產參與AI相關增長趨勢，以有別於一般科技股的回報來源，提升投資組合的多元化優勢。 |
投資團隊介紹
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James Wigley
Senior Investment Manager
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Bruno Lippens
Head of Specialist Equities
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Josephine Moore
Senior Investment Manager
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Lucia Macaccaro
Investment Manager
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Duncan Downes
Senior Client Portfolio Manager
實質資產與 HALO* 資產投資入門指南
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問：什麼是實質資產及 HALO* 資產？
實質資產（Tangible Assets）是指關鍵的實體基礎設施，例如公用事業、交通網絡及能源系統。近年，市場亦流行用「HALO*」一詞描述這類資產的特點 —— 即難以取代、經久耐用，且較不易受到技術或市場變革衝擊。
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問：為何這類實質資產投資在當下尤為重要？
全球經濟運作有賴實體基礎設施。隨著AI人工智能、數碼化及再工業化等長期趨勢推進，對電力、運輸及原材料的需求亦隨之而上升，從而帶動對實質資產的結構性需求。
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問：實質資產如何產生收益？
擁有這類資產的企業（尤其是公用事業及基建相關行業）所提供的服務通常不可或缺，帶來需求穩定，並往往受惠於監管定價機制或長期合約保障。
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問：為何實體資產具備較高韌性？
實質資產議價能力普遍偏高，其盈利或與通脹掛鈎，有助令收益隨成本上升而同步增長。此外，市場對此類資產的剛性需求，加上行業本身入場門檻極高，令競爭有限，這些均有助相關企業在不同市場週期中維持穩定盈利表現。
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