新興市場監察

北京當局早前決定放棄嚴格的清零政策，轉而推動增長——這對奢侈品生產商而言是個福音。儘管他們安然渡過近日的動盪，但中國內地當局的政策轉變必定會釋放被壓抑的需求。

中國高端奢侈品市場一直具備彈性，但即使在國內需求下跌，內地具消費力的族群仍繼續在海外購買此類商品，這有助許多品牌維持了全球銷量。瑞士百達精選品牌顧問委員會表示，與此同時，中國消費者開始對小眾的運動和教育產品及服務產生興趣——從皮划艇到繪畫課程——同時也日益將注意力轉向國內優質品牌。高端品牌龍頭生產商預計，到2025年，中國將成為全球最大的奢侈品市場。https://www.scmp.com/lifestyle/fashion-beauty/article/3164527/china-be-biggest-luxury-market-2025-say-consultants-after?module=inline&pgtype=article

誠然，該顧問委員會警告，市場短期內仍存在挑戰：不利的政治因素、殘餘的經濟阻力以及消費者品味的轉變——都是奢侈品生產商正在面臨的障礙。因此，儘管2021年間中國個人用品市場銷量較去年增長了36%https://www.assemblyglobal.com/reports/china-luxe-report-2022，但2022年的情況顯然沒那麼樂觀。

最近的共產黨代表大會鞏固了習近平加強控制國家的力度，這或會進一步削弱中國活躍的私營部門。與此同時，習近平的清零疫情政策對經濟產生了重大影響，國内多達一半的地區受到影響，國內和國外的旅行受到嚴重限制。房地產危機進一步抑制了需求——在中國，房地產約佔家庭資產的70%。中國當局對民辦教育和電子商務等行業的打壓也造成重大影響，迫使大公司裁員。總體而言，青年失業率已攀升至20%。

釋放久被壓抑的需求

但隨著政府取消清零政策，並採取措施支援陷入困境的房地產市場，預料未來一年中國將蓬勃發展——瑞士百達資產管理公司的分析師預計，中國在來年的表現將超過發達經濟體。我們的經濟學家估計，到2022年底，中國累計的超額儲蓄將佔可支配收入的8.1%左右，家庭超額儲蓄佔國民生產總值(GDP)的近20%(見圖1和圖2)。

這應該有助於支持中國的零售業消費，以及隨之而來的奢侈品消費。相關人士預料，到2025年，中國將成為全球最大的奢侈品市場。僅僅是清零政策的緩和，或者有跡象表明疫情不再是一場健康危機——便能釋放一些被壓抑的需求，有望將該行業的全球營業額提高10%。植根於本土文化的中國奢侈品牌，如傳統醫療和工藝，將迎來大量需求，並可能得到北京當局的支持。https://daxueconsulting.com/chinese-luxury-brands-report/

宏觀而言，中國消費者的消費模式似乎發生了變化。需求似乎正在從炫耀性質的奢侈品轉向高品質體驗。最富裕的消費者不再購買另一個奢侈品牌的手袋或手錶，而是轉移投資於教育、醫療保健、繪畫或演奏樂器等精緻愛好或上流運動。政府一直在鼓勵人民參與更多元的運動，這已經開始讓相關品牌受益。瑜伽尤其大受歡迎。

總體而言，奢侈品公司進軍中國市場仍是半杯水的道理。一些非常高端的品牌甚至能在2022年第三季度困難重重的局面下實現了銷售增長。中國人青睞奢侈品的取態將會延續下去。儘管過去10年的全面繁榮局面似乎不太可能重現，但對於高端品牌、商品和服務的專營供應商來說，前景仍然光明。

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