Glosario

A

Acciones
Las acciones son títulos que confieren la propiedad de una porción de una empresa. Cuantas más acciones posea el accionista, mayor será su influencia en la vida de la empresa. Hay diferentes tipos de acciones, siendo las más importantes las acciones ordinarias, las preferentes, las de ahorro y las acciones con o sin derecho de voto.

Acciones preferentes
Las acciones o participaciones preferentes son similares a las acciones ordinarias de una empresa pero con beneficios adicionales. Por ejemplo, a menudo las acciones preferentes tienen un mayor grado de prelación sobre los activos de una empresa en el caso de quiebra. Además, sus dividendos suelen pagarse antes que los correspondientes a las acciones ordinarias. Sin embargo, estas acciones suelen ser más caras y no conllevan derechos de voto.

Activo
Término genérico que designa un recurso financiero o elemento tangible o intangible. En términos muy generales, se refiere a cualquier cosa que tenga un valor económico. Cuando se hace referencia a "activos empresariales", se trata de la combinación de bienes, equipos e instrumentos que son esenciales para las actividades de la empresa, y constituyen su valor global.

Alfa
Alfa muestra el porcentaje de rentabilidad de un fondo por encima o por debajo del que se justifica por su exposición al mercado general.

Alternativos
"Alternativos" es un término genérico para designar activos que no son acciones, bonos, propiedades inmobiliarias o efectivo. Puede abarcar cualquier cosa, desde hedge funds, futuros gestionados, materias primas o derivados, hasta áreas de inversión especializada, como vino y sellos. Conjuntamente forman su propia clase de activos.

Amortización
Proceso contable mediante el cual el coste de crear un activo intangible se reparte a lo largo de la vida útil prevista de este activo. Por ejemplo, si una empresa compra en 2015 por 10.000 euros una marca que espera utilizar durante diez años, el coste de amortización sistemática será de 1.000 euros al año durante 10 años. (Véase también Depreciación)

Apalancamiento o Leverage
El apalancamiento se refiere a la cantidad de deuda que puede añadir a su dinero disponible con el fin de financiar un proyecto o una compra. Por ejemplo, si usa 100 euros de su dinero o capital, más 400 euros de deuda para efectuar una compra, significa que su grado de apalancamiento es de 4. El apalancamiento se emplea para incrementar el beneficio potencial de la inversión.

Apetito de riesgo
Cada inversor tiene su propio apetito de riesgo o "perfil de riesgo". Los apetitos de riesgo deben tener en cuenta tanto la disposición como la capacidad financiera para aceptar grandes fluctuaciones en el valor de una inversión. Para determinar un apetito de riesgo, se deben considerar muchos factores, como los horizontes temporales de las inversiones, edad, futura capacidad de generación de rentas y la existencia de otros activos, tales como una vivienda o una pensión.

Asignación de activos
Una estrategia que pretende equilibrar los riesgos y beneficios exigidos por cada inversor. Especificando las ponderaciones de las clases de activos que se asignan a su cartera, la asignación de activos puede utilizarse para adaptar el enfoque de inversión de la cartera a los objetivos de cada persona. La asignación de activos se centra normalmente en tres tipos de activos principales: renta variable, renta fija y liquidez, y las ponderaciones de estos tipos de activos pueden servir para crear estilos de inversión más agresivos o defensivos.

B

Banco Central Europeo
A menudo designado por su acrónimo, el BCE tiene como misión mantener la estabilidad de los precios en la zona euro y su objetivo de inflación justo por debajo del 2%. Para cumplir su mandato, establece objetivos de política monetaria, emite billetes e interviene en los mercados de divisas. Es un organismo independiente regido por el Consejo de Gobierno, el Comité Ejecutivo y el Consejo General.

Banco de Japón
El banco central de Japón es una institución independiente del Gobierno, que fija la política monetaria del país, emite billetes y monedas, y actúa para asegurar la estabilidad del sistema financiero de Japón.

Beneficio
El beneficio es el importe de capital que queda al vender un producto, una vez deducidos los gastos relacionados con el producto y los costes asociados a su venta, como impuestos o salarios.

Beta
Beta muestra la variación media de la rentabilidad de un fondo con respecto al mercado general. Un fondo con una beta superior a 1 varía, de media, más que el mercado y una beta inferior a uno varía, de media, menos que el mercado.

Bono
Un bono es un instrumento de deuda que permite a empresas o a entidades soberanas o públicas captar fondos, funcionando como un pagaré. El Estado emite bonos para financiar el gasto público y la deuda correspondiente. Los bonos, que tienen una fecha de vencimiento, implican el reembolso del capital prestado más unos intereses (a tipo fijo o variable) al prestamista o acreedor. Cada bono tiene una calificación (rating) atribuida por agencias especializadas que los inversores emplean para evaluar la capacidad del prestatario de reembolsar su deuda a vencimiento. Una baja calificación significa que es posible que el emisor no pueda reembolsar su deuda, por lo que el emisor se ve obligado a pagar un tipo de interés más elevado para animar a los inversores a comprar el bono.

Bono convertible
Un instrumento financiero que, a vencimiento, permite al inversor recuperar la inversión principal en efectivo o en acciones de la empresa emisora.

Bono de alto rendimiento (high yield)
Los bonos high yield (o bonos basura) son bonos ofrecidos por emisores (un Estado o una empresa) que conllevan un alto riesgo de incumplimiento de pago. Normalmente, las agencias de calificación crediticia asignan a los bonos basura calificaciones BBB- o inferiores.

Bonos corporativos
Son bonos emitidos por empresas. Los bonos corporativos suelen ofrecer rendimientos más elevados que los bonos soberanos porque se considera que hay un mayor riesgo de que una empresa incumpla los pagos de los intereses. Cuanto más baja sea la calidad crediticia de una empresa, mayor es el interés que se percibe, debido a que el inversor está asumiendo potencialmente más riesgo.

Bonos del Tesoro
Bonos emitidos ocasionalmente por el Estado para captar los fondos necesarios para cubrir sus necesidades de financiación.

Bonos y obligaciones del Estado / Bonos soberanos
Son instrumentos de deuda emitidos por los Estados. Suelen ser considerados el tipo de bono más seguro para invertir, puesto que están respaldados por el Estado. Sin embargo, ofrecen generalmente tipos de interés más bajos que los bonos corporativos. Los Estados suelen emitir bonos en su propia moneda, que conllevan diferentes niveles de riesgo dependiendo de la situación económica local. Dado que los bonos y obligaciones de Estados extranjeros son emitidos a menudo en su propia moneda, si la moneda nacional de un inversor es distinta de la de dichos Estados, su inversión fluctuará en función de los tipos de cambio.

Broker
Intermediario o asesor que compra y vende títulos exclusivamente para sus propios clientes.

C

Calificación (rating)
La calificación es una puntuación otorgada por las agencias de calificación que indica su opinión sobre la solvencia de un emisor.

Calificación de crédito med. ponderada
La calificación crediticia media ponderada mide el nivel de riesgo de crédito global de un fondo de renta fija. Equivale a la calificación crediticia media de los bonos subyacentes, ponderada por el tamaño de cada bono incluido en el fondo.

Capital riesgo (Venture Capital)
Esta expresión se refiere a inversiones de capital para financiar empresas que se encuentran en fase de creación o desarrollo. Normalmente, un fondo de capital riesgo invierte en empresas de nueva creación tecnológicamente innovadoras (startups) o empresas en crecimiento. Los fondos de capital riesgo suelen invertir en empresas con un riesgo operativo o financiero elevado.

Capitalización bursátil media ponderada
La capitalización bursátil media ponderada muestra la capitalización bursátil media de las empresas incluidas en una cartera.

Cartera
Una cartera es un conjunto de activos de inversión que mantiene un inversor o un profesional financiero, y puede incluir activos tales como títulos de renta variable o participaciones equivalentes en fondos, tales como fondos de inversión colectiva. Las carteras son mantenidas directamente por los inversores y/o gestionadas por profesionales financieros. El principio de prudencia recomienda que los inversores construyan una cartera de inversión de acuerdo con su apetito de riesgo y sus objetivos de inversión.

Cartera equilibrada
Una cartera equilibrada es una estrategia de inversión que es el resultado de la Asignación de activos. Una cartera equilibrada se compone generalmente a partes iguales de renta variable y renta fija, y pretende proporcionar al inversor crecimiento del capital gracias a la renta variable e ingresos derivados de la renta fija, diversificando a la vez el riesgo entre dos clases de activos diferentes.

Circunstancias financieras
Las circunstancias financieras se refieren a una evaluación del estado de las finanzas de un inversor, incluyendo todas las partidas, desde la posición actual de efectivo, los activos a largo plazo, hasta las proyecciones de futuros ingresos. Es necesario conocer sus circunstancias financieras para comprender los límites de sus planes de inversión.

Clase de activos
Una clase de activos es una clasificación relativa a un grupo de títulos en los que se puede invertir y que poseen características similares. Las tres principales clases de activos son la renta variable, es decir, títulos o acciones de empresas cotizadas; la renta fija, es decir, bonos o instrumentos de deuda; y la liquidez o efectivo. Por otra parte, los Alternativos constituyen otra clase de activos, que no son activos tradicionales, tales como hedge funds, materias primas, productos derivados, vinos u obras de arte, entre otros muchos.

Comisión de canje
Comisión que se paga por la transmisión de acciones de una clase de participaciones o acciones a otra clase de participaciones o acciones.

Comisión de éxito
Comisión que paga el inversor al gestor cuando la rentabilidad obtenida supera la rentabilidad media registrada en el mercado en el que invierte el fondo. Cuanto mayor sea el exceso de rentabilidad, mayor será la comisión. La comisión se calcula como un porcentaje de la diferencia entre la rentabilidad del fondo y la del índice de referencia.

Comisión de gestión
Honorarios pagados por los clientes a gestores o a sociedades gestoras de activos como remuneración por sus servicios de gestión o de asesoramiento en inversión. Se calculan como porcentaje del capital invertido y pueden variar dependiendo del nivel de esfuerzo exigido al gestor. Las inversiones en fondos que no requieren una estrecha supervisión conllevan comisiones bajas, como en el caso de fondos especializados en renta fija europea, por ejemplo. Pero si el fondo incluye acciones de todo el mundo, entonces la labor de supervisión por parte del gestor será mayor y, por consiguiente, también lo será la comisión.

Contrarian
Los inversores "contrarian" adoptan un estilo de inversión opuesto a las tendencias prevalecientes en el mercado. Consideran que el sentimiento del mercado corresponde a una mentalidad gregaria y que influye de forma exagerada en los precios. Por consiguiente, procuran invertir en títulos cuyo comportamiento es "percibido" como menos positivo, considerando que su precio es bajo con respecto a su valor real, y que podrán venderse por un precio más elevado cuando el sentimiento cambie.

Corrección (drawdown)
Es un indicador que proporciona información sobre la rentabilidad de una inversión. La corrección refleja la reducción del capital invertido y puede calcularse en términos absolutos o en forma de porcentaje. Se trata esencialmente de la mayor fluctuación entre un máximo y el mínimo siguiente registrado en un determinado momento de la vida de una inversión, y da una idea de la estrategia del gestor.

Correlación
La correlación muestra la variación de la rentabilidad de un fondo con respecto al índice de referencia. Las inversiones muy correlacionadas tienden a moverse al alza y a la baja de forma conjunta, cosa que no sucede con las inversiones con una baja correlación.

Crecimiento
Existen dos razones principales para invertir: obtener ingresos regulares y hacer crecer el dinero a lo largo del tiempo. Una cuenta de ahorro puede generar ingresos mediante el tipo interés, pero solo producirá un crecimiento si ese interés se reinvierte en la cuenta. Una mejor alternativa para hacer crecer el capital sería invertir en valores tales comolas acciones.

Cupón
Es el interés pagado al titular de un bono hasta su vencimiento. El cupón puede pagarse a diferentes intervalos, dependiendo de los términos y condiciones del contrato de compra del bono: puede pagarse anual, semestral o trimestralmente. No todos los bonos tienen cupones; hay bonos de cupón cero que no pagan intereses pero que se adquieren a un precio inferior a su valor nominal, que es el que el emisor paga en el momento del vencimiento.

Cupón medio
El cupón medio muestra el cupón conjunto ponderado por precio de los instrumentos incluidos en una cartera.

D

Deflación
La deflación se produce cuando el nivel de precios de los bienes o productos baja. No se trata necesariamente de algo negativo, porque en un período de deflación la bajada de los precios se debe en gran parte al exceso de oferta. Por otra parte, sin embargo, si la deflación depende de un nivel más bajo de la demanda, esto significa que el consumo se está estancando y que la economía está desacelerandose.

Depreciación
La depreciación es la reducción del valor de un activo. Es un proceso contable mediante el cual el coste de un activo tangible se distribuye a lo largo de la vida útil prevista del activo. Por ejemplo, si una empresa compra en 2015 por 10.000 euros una máquina que espera utilizar durante diez años, el gasto por depreciación sistemática será de 1.000 euros al año durante 10 años.

Derivados
En el sentido más amplio, un derivado es un instrumento financiero cuyo precio o valor se calcula en relación con otros activos o instrumentos cotizados en el mercado. Estos otros activos o instrumentos se denominan "subyacentes" y pueden incluir índices, tipos de interés, bonos del Estado, acciones o materias primas, como oro o petróleo. Los derivados se consideran instrumentos especulativos y son muy volátiles, por lo que las ganancias o pérdidas potenciales son muy elevadas. Debido a su naturaleza, también pueden utilizarse como coberturas frente al riesgo de volatilidad de los activos subyacentes. Los derivados se negocian con frecuencia en el mercado extrabursátil (OTC), fuera del ámbito de aplicación de las regulaciones habituales impuestas por los supervisores de los mercados. Las partes negocian libre y directamente el tipo de contrato y los términos y condiciones correspondientes. Los derivados más corrientes incluyen futuros, opciones, 'warrants y swaps'.

Desempeño / Performance
El desempeño es un indicador de la rentabilidad de un fondo y se puede evaluar para cualquier período de tiempo desde su lanzamiento. El desempeño puede calcularse de acuerdo con los objetivos del fondo, que pueden ser crecimiento, renta o retorno absoluto. Pero aunque el desempeño refleja los retornos generados, no indica el riesgo asumido para obtenerlos.

Desviación estándar y volatilidad anualizada
La desviación típica o volatilidad anualizada mide la volatilidad histórica. Se calcula comparando la rentabilidad media con la varianza media con respecto a dicha rentabilidad.

Diferencial (spread)
La diferencia entre el precio de demanda y de oferta (ask/bid). El diferencial crediticio se refiere a la diferencia entre el rendimiento de un bono y el de otro tomado como referencia. Los diferenciales se calculan en base a las actividades de negociación en el mercado. Los rendimientos suben o bajan dependiendo del grado de confianza de los inversores y de los prestamistas.

Diversificar/diversificación
La diversificación es una técnica de gestión de riesgos mediante la que se incluye una variedad de inversiones y clases de activos en una cartera. El método sostiene que al tener inversiones que reaccionen a ciertos escenarios de mercado de forma diferente, la cartera puede minimizar el riesgo de que se produzcan fluctuaciones importantes e indeseadas de su valor. El resultado de la diversificación es una cartera que presenta menos riesgo que cualquiera de las inversiones individuales que la componen.

Dividendos
Parte de los beneficios que una empresa reparte entre sus accionistas al final del año. A propuesta del consejo de administración, los accionistas pueden decidir pagar dividendos o conservar los beneficios para financiar futuras inversiones o compensar pérdidas anteriores. Los dividendos pueden pagarse en efectivo o mediante otras acciones. En este último caso, el accionista no recibe ningún pago en efectivo sino que su participación en el capital social aumenta.

Divisa y Fluctuaciones de divisas
La divisa es una forma de dinero utilizada como medio de intercambio. A menudo, las divisas son específicas de un país, y son emitidas por el gobierno de la nación. Los tipos de cambio, es decir, el precio por el que la divisa de un país puede cambiarse por la divisa de otro, se usan para cuadrar los respectivos valores de estas divisas. Dado que los tipos de cambio varían continuamente, y a menudo los fondos deben comprar títulos de empresas extranjeras denominados en su moneda local, sus rentabilidades pueden verse afectadas por las fluctuaciones de los tipos de cambio.

'Due diligence'
Esta expresión se refiere al proceso de recabar información sobre una empresa, incluyendo la evaluación de su situación financiera, sus resultados de explotación y flujos de caja. En general, se intenta determinar todas las circunstancias que afectan a una empresa con vistas a una adquisición. De hecho, antes de comprar una empresa, se recomienda que el potencial comprador realice este estudio para determinar su situación real en lugar de aquella reflejada en los registros de la empresa.

Duración o Duración media
La duración indica la sensibilidad de instrumentos de renta fija a las variaciones de los tipos de interés.

E

Eonia
Eonia es el acrónimo de Euro OverNight Index Average, un tipo de interés interbancario aplicado a préstamos a un día en la zona euro. Es calculado por el BCE como la media ponderada de los tipos overnight o a un día de los principales bancos europeos. También se refiere al tipo de referencia aplicado a diferentes instrumentos derivados.

Estrategias de inversión
Una estrategia de inversión es la combinación de asignación de activos, estilos, sectores y zonas geográficas, que puede escoger un gestor para invertir su dinero. El proporcionar a un asesor financiero información sobre sus objetivos de inversión, metas y circunstancias financieras y apetito de riesgo, le permitirá diseñar una estrategia de inversión adaptada a sus necesidades.

ETFs
Los ETF son un tipo especial de fondo indexado, que cotizan en bolsa, como si se tratase de una acción. Sin embargo, a diferencia de las acciones, son gestionados de forma pasiva y tienen como política replicar un índice o una combinación de índices. De esta manera, los inversores pueden aprovechar sus dos ventajas principales: diversificación de riesgos (típico de un fondo) y la flexibilidad transparente de la negociación en tiempo real (típico de las acciones).

Euríbor
Euríbor es el acrónimo de Euro Interbank Offered Rate. Es el tipo de interés interbancario al que un gran panel de bancos de la zona euro (unos 60 bancos) se conceden préstamos entre sí. Todos los días laborables a las 11:00h, el Euribor Panel Steering Committee determina el tipo de interés, calculado en base a los datos recibidos de los bancos que conforman el panel, y lo da a conocer al mercado. Hay 8 tipos de euríbor diferentes, lo que refleja plazos de vencimiento que van de una semana a 12 meses.

F

Flujo de caja (cash flow)
Es la diferencia entre las entradas y las salidas de efectivo en una empresa durante un período contable. También puede referirse a la suma del beneficio neto más amortización, depreciación y otras provisiones.

Fondos / Estrategias de fondos / Fondos de inversión
Un fondo es una estructura de inversión colectiva, gestionada por profesionales, que le permite juntar su dinero con el de otros inversores.
Enlace al artículo: What is a fund?

Fondos de fondos
Un "fondo de fondos" (FdF) es una estructura de inversión colectiva cuyo obetivo es invertir en otros fondos de inversión, en lugar de invertir directamente en acciones, bonos u otros títulos. Al invertir en un conjunto de fondos diferentes, cada uno con sus propias carteras de valores, los fondos de fondos pueden lograr grandes ventajas de diversificación. No obstante, debido al mayor número de estructuras de fondos implicadas en el proceso, los gastos pueden ser a menudo más elevados que en los fondos de inversión habituales.

Fondos de inversión / Fondos mutuos
Instituciones de inversión colectiva creadas para juntar los recursos de inversores que, a su vez, poseen una participación en el fondo proporcional a su inversión. Esto significa que los beneficios y las pérdidas se distribuyen entre los inversores en base al número de participaciones o acciones que poseen. Los inversores no gestionan las inversiones directamente sino que delegan esta tarea a un especialista, una sociedad gestora de activos, que fija las estrategias de inversión del fondo.

Fondos de pensiones
Estos fondos tienen por objetivo proporcionar una pensión suplementaria a sus partícipes. Son considerados inversores institucionales, debido a la gran cantidad de activos gestionados. Los fondos de pensiones pueden ser ocupacionales – es decir, disponibles exclusivamente para cierta categoría de trabajadores – o abiertos, sin restricciones en cuanto a sus miembros.

Fondos de renta fija
Los fondos de renta fija son vehículos de inversión. Las empresas de gestión de activos invierten en bonos soberanos y corporativos, dependiendo de sus rendimientos y vencimientos. Los fondos de renta fija pueden ser a corto plazo y mantener sus inversiones hasta dos años, o a medio-largo plazo, invirtiendo en este caso a plazos superiores a dos años.

Fondos de tipo cerrado (capital fijo)
Estos son fondos de inversión colectiva con un número fijo de participaciones que pueden ser adquiridas por inversores institucionales o particulares. Los inversores sólo pueden salir de los fondos de tipo cerrado en una fecha de vencimiento predeterminada, a diferencia de los fondos de tipo abierto, cuyas participaciones pueden venderse en cualquier momento. Normalmente el plazo de la inversión en un fondo de tipo cerrado es de 10 a 15 años.

Fondos inmobiliarios
Un fondo inmobiliario es un vehículo de inversión colectiva que invierte en títulos de sociedades inmobiliarias cotizadas. Un 'trust' de inversión inmobiliaria es un vehículo de inversión que opera como una empresa, ofreciendo acciones del trust en una bolsa de valores, y posee activos inmobiliarios comerciales. Después distribuye las rentas generadas por estas propiedades entre sus accionistas en forma de dividendos.

Fusiones y Adquisiciones
Esta expresión (a menudo sustituida por el acrónimo inglés M&A) se refiere a diferentes tipos de operaciones cuyo resultado es una fusión entre distintas empresas. Mediante una fusión, dos o más empresas se combinan para dar lugar a una nueva entidad. Una adquisición es una fusión de una empresa en otra empresa, en la que la compradora conserva su identidad jurídica una vez que la entidad adquirida ha sido absorbida.

Futuros
En términos generales, los futuros son contratos mediante los cuales una parte se compromete con otra a comprar o vender un instrumento financiero, una materia prima o un activo en unos términos y condiciones determinados. Este tipo de contrato se suscribe a menudo para "cubrirse" o protegerse contra riesgos que puedan surgir en futuras actividades de negociación que afecten al instrumento, materia prima o activo subyacente. Un tipo especial de contrato de futuros es el futuro financiero, un derivado cuyo valor está estrechamente relacionado con el valor del subyacente.

G

Gastos corrientes (OCR)
Los gastos corrientes se basan en los gastos del periodo de doce meses finalizado el 31 de diciembre del año anterior. Se actualizan anualmente, pero pueden ajustarse con mayor frecuencia. Excluyen las comisiones de rentabilidad y los costes de transacción de la cartera, salvo en el caso de un gasto de entrada o salida pagado por el Compartimento al comprar o vender participaciones o acciones en otro organismo de inversión colectiva. La estimación de los gastos futuros se utiliza para fondos con menos de doce meses.

Gestión de activos
Este término designa todas las actividades y técnicas que implica la gestión de activos de personas y empresas. Los profesionales dedicados a la gestión de activos seleccionan instrumentos financieros para crear una cartera para sus clientes que pueda generar la mejor rentabilidad por un determinado nivel de riesgo. La gestión de activos financieros se refiere a la gestión de acciones, bonos y efectivo, mientras que la gestión de activos no financieros se refiere a activos inmobiliarios o patrimonio en general.

Gestor de fondos
Un gestor de fondos es responsable de llevar a cabo la estrategia de inversión de un fondo y gestionar las actividades de negociación de su cartera. Esto permite a los inversores delegar sus decisiones de inversión a un profesional. Los gestores de fondos perciben una comisión por su trabajo, que se calcula como un porcentaje de los activos medios bajo gestión del fondo o en función de la rentabilidad alcanzada.

H

Hedge fund
Un fondo de inversión especulativo que, para lograr sus objetivos, negocia con activos que presentan perfiles de riesgo rentabilidad elevados.

I

Impuestos
Los impuestos son una tasa involuntaria que deben pagar tanto las personas físicas y como las jurídicas, utilizados por los gobiernos para sufragar los servicios públicos. Existe una gran variedad de impuestos, tales como el impuesto sobre la renta, el impuesto sobre compra venta o el impuesto sobre bienes inmuebles.

Indicadores económicos
Los indicadores económicos son conjuntos de datos macroeconómicos que ofrecen una orientación sobre la dirección y la intensidad de la evolución de una variable económica.

Indice de referencia (benchmark)
Un índice utilizado como referencia respecto al cual se mide la rentabilidad de un título, un activo o un mercado. En gestión de activos, se utilizan los índices de referencia para medir el riesgo medio y la rentabilidad de un fondo o de una inversión.

Inflación
Hay inflación cuando los precios de bienes y servicios experimentan un aumento durante un periodo de tiempo prolongado. A no ser que este aumento sea compensado por el aumento de los salarios, los consumidores pierden poder adquisitivo.

Ingresos / Generación de ingresos
Suele haber dos motivos fundamentales para invertir: incrementar su capital a lo largo del tiempo, o percibir unos ingresos periódicos generados por las inversiones. La inversión para obtención de ingresos es una buena manera de complementar otras formas de ingresos tales como sueldos o pensiones. Sin embargo, como cualquier otra forma de inversión, conlleva un nivel de riesgo. Pueden generarse ingresos de varias clases de activos, principalmente: efectivo, bonos, renta variable, propiedades inmobiliarias.

Interés
El interés es el coste que se paga por obtener en préstamo una cantidad de dinero, normalmente expresado como porcentaje anual.

Intermediario
Una entidad o una persona física que opera en los mercados financieros actuando como mediadora entre las partes que participan en una transacción. Un broker opera por cuenta de terceros sin tomar posiciones propias. Un intermediario financiero es una entidad que pone en contacto partes con abundante liquidez y otras con necesidades de liquidez, tales como inversores y empresas.

Inversión inicial
Primer ingreso efectuado en un instrumento financiero o una cartera, que le confiere la titularidad de la cuenta.

Inversión Sukuk
Un sukuk es un certificado financiero islámico, similar a un bono en las finanzas occidentales, que cumple con la ley religiosa islámica comúnmente conocida como Sharia.

Inversiones
Una inversión es un activo monetario adquirido con la esperanza de que dicho activo produzca rentas en el futuro o pueda venderse a un precio más elevado generando un beneficio.

J

Joint venture
Un contrato entre dos empresas, por tiempo limitado y concebido para lograr un objetivo específico. Los términos acordados, las normas y las funciones de los joint ventures se establecen en un acuerdo específico.

L

Libor
Libor es el acrónimo de London Interbank Offered Rate; el tipo de interés que los bancos cobran en Londres sobre préstamos interbancarios. Es calculado por un panel de 16 bancos y para monedas tales como dólar estadounidense, euro, libra esterlina, yen, dólar australiano, dólar canadiense, franco suizo, dólar neozelandés y corona sueca.

M

Materias primas (commodities)
Son mercancías o productos básicos de cualquier tipo que se negocian en cualquier mercado organizado. Cada una de estas materias primas sirve para un propósito específico y su amplia utilización es la razón por la que a menudo se usan como activos subyacentes de productos derivados. Materias primas agrícolas – como el té, la soja, el arroz y el trigo – se denominan "materias primas blandas", mientras que las que se extraen de la tierra – como el oro, la plata, el platino, el aluminio y el petróleo – se denominan "materias primas duras".

N

Necesidades de inversión
Las necesidades de inversión hacen referencia a las restricciones que impone un inversor sobre el estilo de sus estrategias de inversión, tales como inversión socialmente responsable o prohibición de invertir en ciertos países. Una comprensión precisa de sus necesidades de inversión es necesaria al planificar sus inversiones.

O

Objetivos financieros / Objetivos de inversión
Los objetivos financieros u objetivos de inversión son las metas que un inversor desearía alcanzar mediante sus inversiones, como comprar una casa o planificar su jubilación. Es necesario conocer sus circunstancias y metas financieras para establecer sus objetivos de inversión.

Oferta pública inicial (OPI - IPO en inglés)
Es el proceso mediante el cual una empresa pone en venta sus acciones en una bolsa de valores y se convierte en una sociedad cotizada en bolsa.

Offshore
‘Offshore’ es un término que surgió en los años 20, cuando barcos estadounidenses viajaban a aguas internacionales para recoger su carga con el fin de eludir leyes prohibicionistas. Por extensión, el término define Estados y empresas que permiten que otras empresas y personas eludan las leyes (a menudo fiscales y financieras) de sus propios países.

Opciones
Las opciones son instrumentos financieros derivados que, a cambio de una prima, dan a su tenedor el derecho de comprar o vender, en una fecha determinada, un activo (llamado subyacente) a un precio especificado previamente (precio de ejercicio). La opción que da a su tenedor el derecho de comprar el activo se denomina opción de compra (call). El tenedor de la opción de compra espera que los precios suban. Por otra parte, si el inversor cree que los precios están bajando, puede comprar una opción de venta (put) que, por una prima, le da el derecho a vender el subyacente al precio de ejercicio en la fecha determinada.

Over-the-counter (OTC)
El mercado OTC es un mercado no regulado, es decir, que no se rige por las regulaciones impuestas por los supervisores de los mercados financieros. Las negociaciones se llevan a cabo directamente entre las partes interesadas.

P

Parte interesada (stakeholder)
Se trata de una persona o de un grupo de personas que tiene un interés en una organización. El concepto fue desarrollado en 1963 por el Stanford Research Institute para referirse a los que tienen un interés en una organización y que son necesarios para su supervivencia.

Perfil de riesgo
Cada inversor tiene su propio perfil de riesgo, que tiene en cuenta tanto su disposición como su capacidad financiera para aceptar grandes fluctuaciones en el valor de su inversión. Para determinar su perfil de riesgo, se deben considerar muchos factores, como los horizontes temporales de las inversiones, edad, futura capacidad de generación de rentas y la existencia de otros activos, tales como una vivienda o una pensión. Un perfil de riesgo ayuda a un gestor de fondos a crear un plan de inversión apropiado en función de los objetivos y circunstancias del inversor.

Plusvalias de capital
La diferencia positiva entre el precio de venta y el precio de compra de un instrumento financiero.

Posición corta o venta en corto
El término puede resultar equívoco pues no tiene nada que ver con el período de tenencia de una inversión. Una posición corta es la venta de un título tomado en préstamo. El inversor no mantiene en cartera el título porque espera que su cotización baje. La posición finaliza con la compra del instrumento para su devolución al prestamista, esperando que sea a un precio inferior al que se vendió.

Posición larga
El término puede resultar equívoco pues no tiene nada que ver con el período de tenencia de una inversión. Una posición larga empieza con la compra de un título y termina con su venta. Suele tomarse una posición larga en una acción cuando se espera que suba su cotización. Por otra parte, se abre una posición corta, al prever una bajada de precios, vendiendo una acción, y se cierra con su compra.

Precio oscilante
El precio oscilante (swing pricing) es un mecanismo para proteger a los inversores existentes de los costes de transacción ocasionados por suscripciones o reembolsos.

Prima
Una prima es un importe añadido al precio normal de un activo con el fin de tener acceso a beneficios adicionales, tales como una opción, una cobertura o un seguro.

Private equity
Los fondos de private equity son fondos que invierten en empresas no cotizadas o "privadas" para contribuir a su crecimiento y desarrollo. Los fondos de private equity pueden invertir en la fase inicial de una empresa (actividades típicas de socios capitalistas en empresas de capital riesgo o business angels) o en cualquier otra etapa del ciclo de crecimiento de una empresa.

Propiedades inmobiliarias
Las propiedades inmobiliarias son activos en los que se puede invertir bien sea para generar una renta o para incrementar su inversión inicial al cabo del tiempo. Los activos inmobiliarios se dividen en dos categorías: propiedades inmobiliarias particulares (casas y apartamentos) o inmuebles comerciales, como oficinas o fábricas.

R

Ratio de gastos totales (Total Expense Ratio - TER)
Gastos totales pagados por un inversor en un fondo, incluyendo comisión de gestión, comisión de éxito, y cualquier otro coste, como los gastos administrativos.

Ratio de información
El ratio de información mide el valor añadido de un gestor de cartera con respecto al índice de referencia. Mide la rentabilidad ajustada al riesgo de una cartera y se calcula dividiendo la rentabilidad activa (la rentabilidad de la cartera menos la rentabilidad del índice de referencia) entre el error de seguimiento (tracking error).

Ratio de Sharpe
El ratio de Sharpe muestra la rentabilidad ajustada al riesgo del fondo. Se calcula dividiendo la rentabilidad superior (la rentabilidad de la cartera menos la rentabilidad libre de riesgo) entre la volatilidad.

Reajuste / Rebalanceo
Durante la vida de una cartera de inversión, el valor y el riesgo de algunas clases de activos puede crecer o reducirse a un ritmo diferente que otras. Para mantener la asignación de activos del fondo dentro de los criterios y objetivos exigidos por el inversor, los gestores del fondo pueden tener que "reajustar" o "rebalancear" las ponderaciones de las clases de activos, vendiendo algunos y comprando más de otros.

Relajación cuantitativa (QE)
Se trata de una política monetaria no convencional, adoptada por los bancos centrales para estimular la economía. El banco central compra títulos en el mercado, generalmente deuda pública, creando dinero. El dinero nuevo, que emplea el banco central para inyectar liquidez en la economía, no se imprime necesariamente sino que puede crearse de forma electrónica, como anotaciones en cuentas del banco central. Uno de los efectos de la relajación cuantitativa es mantener los tipos de interés bajos. Se fomenta el incremento de la actividad económica gracias a una mayor liquidez y un menor coste de los fondos. En teoría, el QE también debería facilitar el acceso al crédito, estimulando así el crecimiento económico.

Rendimiento al vencimiento
El rendimiento al vencimiento es la rentabilidad esperada de un bono o una cartera, suponiendo que el bono se mantiene hasta su fecha de vencimiento.

Rendimiento del dividendo
La rentabilidad por dividendo media ponderada muestra los dividendos pagados por una acción como porcentaje del precio de la acción.

Rendimiento medio
El rendimiento medio muestra el rendimiento conjunto ponderado por precio o por duración de los instrumentos incluidos en una cartera.

Rentabilidad inferior a la media (underperformance)
La rentabilidad de muchos fondos se compara con una rentabilidad media registrada en su sector o su zona geográfica, expresada en forma de índice. Este índice sirve como referencia para que un inversor pueda saber si el fondo está dando resultados superiores o inferiores al resto del mercado comparable.

Rentabilidades pasadas
Las rentabilidades pasadas se refieren a la trayectoria del fondo. Son útiles para analizar el comportamiento del fondo frente a anteriores oscilaciones de los mercados, pero no deben considerarse como una indicación de las futuras rentabilidades.

Rescate
Este término se refiere al acto de prestar apoyo financiero a un Estado o a una empresa que se encuentra en peligro de bancarrota. En el primero de estos casos, una entidad independiente - como la Unión Europea, el Fondo Monetario Internacional o el Banco Central Europeo (a los que se denomina conjuntamente la "Troika") - interviene para proporcionar crédito a cambio de la implementación de unos planes para reestructurar la deuda del país. En el segundo caso, el Estado o un banco interviene para salvar a una empresa de la quiebra o bancarrota. En general, dependiendo de la gravedad de la situación, se trata de lograr este objetivo mediante la inyección de liquidez, la concesión de préstamos a medida con bajos intereses o rebajas fiscales.

Retorno absoluto y estrategias de retorno absoluto
Una estrategia de retorno absoluto tiene como objetivo ofrecer rendimientos reales positivos sobre una inversión, con independencia de los movimientos alcistas, bajistas o laterales del mercado.

Riesgo
El riesgo es la probabilidad de que el resultado real de su inversión difiera de la rentabilidad esperada. Las inversiones con mayor grado de riesgo incrementan la posibilidad de que su inversión genere una rentabilidad superior o inferior a sus expectativas. El riesgo se mide a menudo por la frecuencia y la magnitud de las desviaciones respecto a la rentabilidad media histórica, que se conoce como desviación estándar. Todo inversor debería tener conocimiento del riesgo que asume antes de invertir.

Riesgo de crédito
Es el riesgo de que un deudor no atienda una obligación de pago del coste del principal y los intereses correspondientes. Cuanto más elevado es el riesgo de crédito, mayor es el rendimiento exigido para compensar la exposición a un riesgo más elevado.

Riesgo de mercado
El riesgo de mercado se refiere a cambios del valor de un instrumento o de una cartera de instrumentos financieros, relacionados con variaciones inesperadas de las condiciones del mercado. Los principales riesgos de mercado incluyen: riesgo-divisa, riesgo de tipo de interés, riesgo de fluctuación de la renta variable o las materias primas, riesgo de volatilidad.

Riesgo de tipos de interés
Este riesgo se deriva de las variaciones de los tipos de interés a los que está expuesta una entidad financiera o un producto financiero.

Riesgo y remuneración
Es necesario comprender que para obtener una mayor remuneración, los inversores deben asumir un mayor grado de riesgo, por lo que tienen más posibilidades de perder una parte o la totalidad de su inversión inicial.

S

Sectores
Los sectores son un sistema de clasificación que se emplea para agrupar las acciones de empresas o negocios que tienen productos, servicios o características operativas similares. Cada sector tiene un perfil de riesgo diferente y, por lo tanto, los gestores de fondos distribuyen a menudo el conjunto de las inversiones en diferentes ponderaciones sectoriales con el fin de diversificar el riesgo.

Selección de títulos (stock picking)
La acción de seleccionar títulos considerando que pueden ser buenas inversiones para incluir en una cartera.

T

Técnicas de cobertura
Una cobertura o hedge es una inversión muy parecida a una póliza de seguro, que se utiliza para reducir el riesgo potencial de un movimiento desfavorable del precio de un activo. El uso de derivados es la forma más corriente de cobertura: se compra a la vez un activo y la opción de venderlo más adelante, o vice versa, con el fin de garantizar cierta rentabilidad de la inversión. Como sucede con una póliza de seguro, al comprar opciones además de los activos reales, incurrirá en unos pequeños costes para cubrir sus inversiones.

Titulización
La titulización es una práctica financiera que implica la agrupación de un conjunto de activos, utilizados como colateral para emitir bonos que se colocarán en el mercado.

Títulos o Valores
Activos financieros de cualquier tipo que se negocian en mercados financieros. Se hace una distinción entre títulos de deuda, como los bonos; títulos de renta variable, como las acciones ordinarias; y derivados, como los futuros.

Tracking error
El error de seguimiento (tracking error) muestra la desviación típica de las rentabilidades activas (la rentabilidad de la cartera menos la rentabilidad del índice de referencia). Mide hasta qué punto la rentabilidad de un fondo se aproxima a la rentabilidad de su índice de referencia.

V

Valor de sus inversiones
El valor de sus inversiones cambia cada día dependiendo de la rentabilidad individual de las posiciones subyacentes y, en su caso, de las fluctuaciones de las divisas. Se calcula periódicamente el valor de una cartera para proporcionar una media de las posiciones subyacentes, lo que se denomina el Valor liquidativo (VL). El VL suele calcularse diariamente, pero a veces con menor frecuencia en el caso de activos con menor grado de liquidez.

Vencimiento medio ponderado (WAM)
El vencimiento medio ponderado mide el riesgo de tipos de interés, expresado como el tiempo medio hasta el reajuste del tipo.

Vida media ponderada (WAL)
La vida media ponderada mide los riesgos de crédito y de liquidez, expresados como el tiempo medio hasta el reembolso del capital.

VL / (NAV)
VL es el acrónimo de valor liquidativo (o Net Asset Value por sus siglas en inglés). Se calcula dividiendo el valor total del patrimonio de un fondo (efectivo + precio x número de participaciones del fondo) entre el número de participaciones/acciones en circulación. Es el precio que un inversor debería pagar para comprar otras participaciones/acciones del fondo o cobrar si las vende. En un fondo inmobiliario, es la diferencia entre el activo y el pasivo.

Volatilidad
La volatilidad del mercado se refiere a variaciones repentinas de los precios de instrumentos financieros, materias primas o divisas, que son difíciles de prever. Las variaciones se producen en breves períodos de tiempo, son significativas y pueden ser tanto positivas como negativas. Por otra parte, una baja volatilidad significa que los precios en cuestión son estables durante el período considerado.