Thematic advisory board

Alla ricerca di un vantaggio informativo

Ottenere l'accesso a fonti differenziate di informazioni e approfondimento è un fattore nevralgico nella gestione degli investimenti. Svariate fonti di informazione disponibili (dalle ricerche sul lato vendite, alle informazioni tradizionali, ai data service) sono per gran parte reperibili sul mercato. I gestori degli investimenti devono quindi assicurarsi di poter mantenere un vantaggio informativo. Tutti i team azionari tematici di Pictet concentrano i rispettivi investimenti su un sottoinsieme tematico dei mercati azionari globali e, così facendo, acquisiscono competenze altamente specializzate.

Per ottenere un ulteriore vantaggio informativo, ci affidiamo a gruppi di esperti esterni, che si riuniscono in Comitati di Consulenza tematica (Thematic Advisory Boards). Tali comitati sono generalmente composti da tre membri con un diverso background: accademici, professionisti del settore e responsabili politici, tutti dotati di competenze o esperienze approfondite e rilevanti per il tema in questione. Anche se alcuni membri del board possono aver ricevuto riconoscimenti, i componenti dei nostri Comitati di Consulenza tematica non vengono necessariamente scelti in quanto figure "note": le opinioni di queste ultime, infatti, sono spesso sotto gli occhi di tutti e sono quindi liberamente disponibili sul mercato. Preferiamo piuttosto scegliere di lavorare con esperti le cui conoscenze provengono da un solido curriculum nel settore industriale o imprenditoriale, o da un corpus di ricerche accademiche degno di nota. Collettivamente, i membri di un Comitato di Consulenza tematica offrono un ampio grado di diversificazione a livello di conoscenze, background ed esperienze.

Ruolo dei Comitati di Consulenza tematica

Il ruolo di un Comitato di Consulenza tematica non è tanto quello di coadiuvare le decisioni di investimento di per sé, né di scegliere i titoli migliori da inserire in portafoglio, ma piuttosto di supportare le decisioni di investimento dei gestori con una serie di considerazioni interessanti che aiutino a inquadrare le questioni chiave relative al tema.

I Comitati di Consulenza tematica aiutano a tracciare la rotta a lungo termine di un tema di investimento, oltre a fornire anche informazioni specifiche sugli sviluppi a breve termine.

• Approfondimenti strategici: I gestori che si occupano di investimenti tematici adottano una visione di lungo periodo. I nostri Comitati di Consulenza tematica contribuiscono a mantenere questa prospettiva, aiutando a tracciare e valutare i megatrend più importanti e contribuendo a distinguere i cambiamenti strutturali dal "rumore di fondo" di breve durata. Ad esempio, nel 2020, quando la pandemia di COVID costituiva un potenziale catalizzatore per svariati temi, si è fatto affidamento sui Comitati di Consulenza tematica per formulare ipotesi sui possibili cambiamenti duraturi, da integrare quindi nel tempo. Tali approfondimenti possono sostanzialmente contribuire a guidare l'evoluzione degli universi azionari tematici.
• Approfondimenti tattici: Le discussioni all'interno di un Comitati di Consulenza tematica possono essere centrate anche sulla comprensione dei driver di breve termine per determinati segmenti di un portafoglio. Ad esempio, uno dei nostri esperti di settore può fornire analisi sulla collocazione precisa di un segmento industriale specifico all'interno di un ciclo economico. Analogamente, si può chiedere un feedback su come un determinato evento traumatico (ad esempio le carenze di una filiera) possa influire su specifiche tipologie di aziende.
• Definizione del tema: I portafogli tematici non sono statici, ma piuttosto si evolvono nel tempo, con riposizionamenti occasionali. I Comitati di Consulenza tematica rivestono un ruolo fondamentale come cassa di risonanza ogniqualvolta si prenda in considerazione l'adeguamento strutturale di un tema.
• Temi legati alla sostenibilità: Le tematiche ESG e a impatto hanno sempre avuto un ruolo centrale nei portafogli tematici. L'innovazione, però, è essenziale in questo settore in rapida evoluzione. Il modo in cui abbiamo scelto di affrontare i temi emergenti della sostenibilità è stato guidato dalle intuizioni dei nostri Comitati di Consulenza tematica.

I nostri Comitati di Consulenza tematica si incontrano formalmente circa due volte all'anno. Quando gli argomenti in discussione consentono una lettura trasversale, è possibile la partecipazione, oltre ai team di investimento tematico di Pictet Asset Management, anche di ospiti occasionali o di altri team di investimento.

Le riunioni dei Comitati di Consulenza tematica si svolgono di solito nei nostri uffici di Ginevra o Zurigo. Quando necessario, possono avvenire anche in formati virtuali o ibridi. Occasionalmente, le riunioni si accompagnano a uscite di lavoro che consentano ai membri del Comitati di Consulenza tematica e al team di investimento di ottenere informazioni da visite sul posto a siti industriali, istituti di ricerca o think tank. Per fare un esempio, di recente il Comitati di Consulenza tematica del Clean Energy si è riunito negli Stati Uniti in occasione di un viaggio che ha incluso visite al National Renewable Energy Laboratory e al National Electric Power Research Institute. Il Comitati di Consulenza tematica del Timber si è riunito in Germania nel corso di un viaggio che ha previsto la visita a una grande segheria, a una cartiera e a diversi siti forestali.