El precio del petróleo vuelve a repuntar, aumentan las expectativas de un nuevo incremento de los tipos de interés y se intensifica la disputa arancelaria entre Estados Unidos y Canadá. Al mismo tiempo, destacan las salidas a Bolsa de Unitree y Shein y la desaceleración de la industria en China. Estos son los cinco principales acontecimientos económicos del pasado mes de agosto.
El petróleo repunta por las tensiones entre Estados Unidos e Irán
Se reavivan las tensiones entre Estados Unidos e Irán y el precio del petróleo vuelve a subir. Los intentos de iniciar conversaciones de paz parecen estancados y los ataques cruzados con misiles se han reanudado. Mientras tanto, el estrecho de Ormuz, por donde transitaba una quinta parte del petróleo mundial, sigue en gran parte cerrado.
En agosto, la Casa Blanca prometió llevar a Irán “a la asfixia económica” para obligarle a reabrir la vía marítima, pero la situación ha variado muy poco. Aunque el bloqueo ya no es total, el nivel de tránsito de crudo continúa muy por debajo del registrado antes del conflicto. La escasez de oferta en los mercados ha impulsado el precio del barril hasta los 90 dólares.
Tipos de interés y nuevas tensiones comerciales
Paralelamente, el Banco Central Europeo y la Reserva Federal preparan una subida de los tipos de interés para contener una inflación creciente derivada del encarecimiento de la energía. De las actas de la reunión del BCE de julio se desprende que probablemente será necesario un nuevo aumento de los tipos para devolver la inflación al objetivo del 2%.
Por su parte, el gobernador de la Fed, Kevin Warsh, en los encuentros anuales de Jackson Hole, pronunció un discurso que deja entrever un posible nuevo incremento de los tipos, en contra de las expectativas del presidente Donald Trump.
Nueva guerra de aranceles entre Estados Unidos y Canadá
En agosto, el presidente estadounidense ha iniciado una nueva batalla comercial con Canadá. A pesar de las negociaciones de última hora entre Washington y Ottawa, han entrado en vigor aranceles del 50% impuestos por Trump sobre diversos productos canadienses, por un valor de 28.000 millones de dólares.
Canadá, que se ha negado a aceptar las condiciones fijadas por Washington para evitar la introducción de estos aranceles, ha respondido con tarifas vigentes desde el 8 de septiembre, de entre el 15% y el 50% sobre 700 productos estadounidenses, por un contravalor aproximado de 20.000 millones de dólares.
Unitree y Shein debutan en Bolsa
Agosto ha sido también el mes del debut bursátil de dos nombres relevantes de la economía china: Unitree y Shein. La primera, una de las empresas más influyentes en la producción de robots humanoides cuadrúpedos, salió a cotizar en el STAR Market de Shanghái, revalorizándose cerca de un 460% respecto al precio de la OPV en la primera sesión. Sin embargo, en las jornadas posteriores las acciones cedieron alrededor de un 45%.
El estreno en Hong Kong de Shein, uno de los referentes de la “ultra fast fashion” china, comenzó con un desplome superior al 10%, para posteriormente recuperar parte del terreno perdido. La operación valora al grupo chino en unos 26.300 millones de dólares estadounidenses, por debajo de los casi 100.000 millones alcanzados en 2022, en pleno auge del comercio electrónico tras la pandemia.
La industria china se ralentiza
En este contexto, desde China llegaron en agosto nuevas señales de enfriamiento económico. La producción industrial de Pekín se frenó, con un aumento de solo el 4,5% interanual, por debajo del 5,3% registrado en junio y de las previsiones de los analistas, que apuntaban a un crecimiento del 5%.
Se trata del ritmo de expansión más débil de los últimos meses, debido, según las autoridades chinas, a la debilidad de la demanda interna y a las interrupciones vinculadas a fenómenos meteorológicos extremos. La desaceleración se ha hecho especialmente visible en el sector manufacturero y en el segmento de electricidad, calefacción, gas y agua, estrechamente ligado a los niveles de actividad económica.
Agosto ha sido un mes exigente, pero en conjunto favorable para la renta variable. Pese a la volatilidad ligada a la geopolítica y a los tipos de interés, la solidez de los beneficios empresariales sigue respaldando a las bolsas y proporciona un soporte fundamental a las valoraciones, manteniendo un sesgo constructivo para el inversor a largo plazo.
