Preguntas y respuestas sobre Premium Brands

¿Qué motivos impulsaron la creación de una estrategia centrada en las marcas de alta gama?

El objetivo de la estrategia, desde su origen, era captar las tendencias duraderas del sector del consumo y generar un valor significativo para nuestros accionistas. Hubo un sector que destacó rápidamente como especialmente prometedor: el segmento del lujo. Este segmento está impulsado por factores de crecimiento sostenido. Esto se volvió especialmente evidente cuando el mercado chino empezó a abrirse a las empresas occidentales, ofreciendo la oportunidad única de captar una base de consumidores en pleno auge. En 2005, los clientes chinos representaban menos del 5% del mercado del lujo; actualmente, representan cerca del 25%Bain & Company, 2024.

Desde el principio, decidimos definir nuestro tema de inversión más allá del sector tradicional del lujo e incluir empresas reconocidas por la excelencia de sus marcas en diversos segmentos de consumo como, por ejemplo, hoteles, deportes, cosméticos, alimentación y bebidas de alta gama. Estas empresas suelen contar con la ventaja de un mayor poder de fijación de precios gracias a su oferta de productos diferenciados y a que desarrollan sus actividades en sectores con unas elevadas barreras de entrada. También suelen generar una alta rentabilidad y unos flujos de efectivo elevados mientras mantienen un crecimiento constante de las ventas. Esta diversificación no solo amplió nuestras oportunidades de inversión, sino que también redujo el perfil de riesgo de nuestra estrategiaDepartamento de riesgos de Pictet Asset Management.

¿Cuáles son los rasgos distintivos de la estrategia Premium Brands?

Los clientes confían en que mantengamos una visión clara y un estilo de inversión a largo plazo estable. Esta constancia ha forjado nuestra reputación de filosofía de inversión fundamental a largo plazo y nos ha permitido mantener conversaciones constructivas con la alta dirección de las empresas en las que invertimos. Por ejemplo, la interacción inicial con directivos de empresas tales como Moncler o Brunello Cucinelli en sus OPI nos permitió invertir desde el principio y aumentar el valor de las acciones con el tiempo. 

¿Qué distingue al equipo de inversión?

El éxito de nuestra estrategia Premium Brands es una demostración de la dedicación y colaboración de mis colegas. Laurent Belloni ha sido un colaborador decisivo desde el principio, contribuyendo de manera notable a nuestro proceso de inversión y a la selección de empresas atractivas. Nuestros 20 años de colaboración han estado marcados por la confianza, el entusiasmo y nuestra visión común. Recientemente, hemos dado la bienvenida al equipo a dos gestores más: Aline Reichenbach y David Barros.  Gestionamos conjuntamente la estrategia y cada miembro del equipo es experto en la selección de títulos de sectores específicos. 

Además, nuestro Comité Consultivo aporta valiosísimas perspectivas sobre tendencias y desafíos como, por ejemplo, la disrupción digital y la evolución del comportamiento de los consumidores. Algunos de los miembros de nuestro Comité Consultivo llevan con nosotros desde la creación de la estrategia. Un hito destacable ha sido la reciente incorporación de Jean Jacques Guiony, el apreciado director financiero de LVMH, en marzo de 2025. No cabe duda de que sus inigualables conocimientos expertos seguirán enriqueciendo nuestras conversaciones estratégicas.

Después de 20 años, ¿qué mantiene vivo su interés por las marcas de alta gama?

Mi entusiasmo por las marcas de alta gama sigue siendo tan intenso como siempre. En un mundo de oferta abundante y, a menudo, de baja calidad, la excelencia de la marca es esencial. Cada vez son más las personas que buscan una orientación fiable en su consumo, y la integridad de la marca ofrece esa garantía. Poder trabajar en un tema en el que creo firmemente es increíblemente gratificante. En los últimos 20 años me he encontrado con historias inspiradoras sobre creatividad, saber hacer y longevidad. Muchas marcas emblemáticas, como Hermes y Ferrari, empezaron como empresas familiares y han logrado el reconocimiento mundial y una rentabilidad bursátil sobresaliente. Interactuar con los equipos directivos de las empresas para conocer los principales factores que subyacen en la creación de las marcas y la fórmula para lograr su reconocimiento mundial es algo que sigue motivándome, ya que la visión de liderazgo y la disciplina operativa son el epicentro de la mayoría de los casos de éxito. 

Al reflexionar sobre nuestra asombrosa trayectoria, me siento orgullosa de lo que hemos conseguido y entusiasmada con las perspectivas futuras de la estrategia Premium Brands.