La estrategia Biotech de Pictet cumple 30 años. ¿Qué ha cambiado desde su lanzamiento en 1995?
En la década de los 90, el universo biotecnológico estaba dominado por unos pocos actores y, en ocasiones, estaba muy concentrado. A lo largo de treinta años, se ha ampliado enormemente gracias al elevado número de ofertas públicas iniciales (OPI) de empresas biotecnológicas. En un sector en el que los costes son elevados, al igual que el porcentaje de quiebras, esto se tradujo un volumen constante de salidas tanto a través de fusiones y adquisiciones como, con menor frecuencia, de concursos de acreedores.
Si tomamos el número de miembros del índice NASDAQ Biotechnology Index (NBI) como referencia para medir el tamaño del universo, este pasó de menos de 100 miembros a principios de los años 2000 a casi 400 en 2022, tras la frenética actividad de OPI durante la pandemia de COVID-19. Los años siguientes estuvieron marcados por una sucesión de quiebras, fusiones y reestructuraciones de empresas, pero actualmente hemos vuelto a un nivel más normal de alrededor de 250 miembros en el NBI.Fuente: Nasdaq, octubre de 2025
¿Cómo se desenvuelven en un contexto tan dinámico y técnicamente complejo?
Nuestro diversificado equipo combina experiencia tanto financiera como científica. Compartimos una intensa curiosidad por el desarrollo de fármacos y los avances científicos, así como por el negocio de la biotecnología. Gracias a nuestro enfoque de inversión, combinado con las aptitudes adecuadas, la estrategia Biotech ha resistido el paso del tiempo y actualmente se encuentra entre las 10 estrategias biotecnológicas más importantes a nivel global, según Broadridge.Fuente: Broadridge, agosto de 2025
¿Alguna anécdota memorable digna de mención?
Siempre impresiona asistir a un congreso médico con miles de doctores y ser testigo de cómo una empresa biotecnológica recibe una gran ovación tras presentar los datos de un ensayo muy esperado. Eso realmente demuestra que la terapia tiene un gran impacto no solo en la cuenta de resultados, sino también en la vida de los pacientes.
¿Cómo están influyendo la aceleración tecnológica y la inteligencia artificial (IA) en la biotecnología?
La IA influye en muchos aspectos del desarrollo de fármacos y tan solo acabamos de empezar a beneficiarnos de sus ventajas. El modelado in silico, en el que los experimentos se realizan mediante simulación computacional, está consiguiendo que el diseño de fármacos sea mucho más ágil y premeditado. Lo que antes eran enfoques de amplio espectro han evolucionado en moléculas minuciosamente diseñadas con excelentes propiedades farmacológicas, como la alta eficacia, seguridad y selectividad.
Los modelos de lenguaje extenso (LLM) ayudan a examinar detalladamente la enorme cantidad de datos generados en la investigación biomédica. En combinación con grandes bases de datos de secuencias genéticas y características de enfermedades, posibilitan el descubrimiento de nuevos objetivos farmacológicos.
La IA contribuye a que los ensayos clínicos sean más sólidos, rápidos y económicos ayudando a seleccionar a los pacientes adecuados, lo cual permite realizar ensayos de menor envergadura. Los asistentes de IA pueden ayudar a los pacientes a cumplir el tratamiento farmacológico y a permanecer en el ensayo. Cada vez que los organismos reguladores revisan un nuevo fármaco, es necesario presentar y analizar una gran cantidad de documentos de, a veces, cientos de miles de páginas. La IA ayuda a recopilar estos documentos y facilita su análisis a los revisores de manera más eficaz. Uno de los aspectos más costosos de la sanidad es la burocracia, sobre todo en lo que se refiere a cobertura y reembolso de los pagadores. Creemos que la IA también será muy útil para reducir las fricciones en este ámbito.
En nuestra opinión, la IA se extenderá a todos los aspectos de la biotecnología y aumentará la productividad. Aunque no se trate de una inversión directa en sí misma, mejorará el sector en su conjunto.
¿A qué creen que deberían estar atentos los inversores en este sector?
Nuestro interés se centra siempre en encontrar empresas con plataformas tecnológicas novedosas que ofrezcan enfoques ampliables, ya que puede que objetivos no tratables con fármacos hasta ahora se conviertan en alcanzables de manera repentina. Aunque son escasas, cuentan con el potencial de transformarse y pasar de ser empresas de pequeña capitalización a gigantes biofarmacéuticos. Además, los objetivos novedosos que nadie ha ensayado antes conllevan un riesgo biológico, pero también un potencial de mercado sin explotar. Nos gustan especialmente las áreas en las que existe un marcador biológico claro que permite saber desde el principio si un fármaco está actuando sobre los procesos corporales adecuados, ya que esto puede acelerar notablemente los ensayos clínicos o reducir su riesgo.
Declaraciones sobre riesgos
Creemos que la inversión activa en renta variable temática ofrece un potencial atractivo para los inversores. Sin embargo, como en toda inversión, existen riesgos. La estrategia a la que se refiere este artículo no ofrece ninguna garantía de capital y no incluye medida de protección alguna frente a la rentabilidad futura del mercado, por lo que podría perder parte o la totalidad de su inversión. Puede estar expuesta a los siguientes riesgos, que podrían afectar negativamente a su valor:
- Riesgo divisa: cuando su divisa de referencia sea distinta de la divisa de la clase de acciones, recibirá los pagos en una divisa diferente, por lo que la rentabilidad final que obtendrá dependerá del tipo de cambio entre la divisa de referencia y su divisa local.
- Riesgo de los derivados financieros: el apalancamiento resultante de los derivados incrementa las pérdidas en determinadas condiciones de mercado.
- Riesgo de sostenibilidad: el riesgo derivado de cualquier circunstancia o condición medioambiental, social o de gobierno corporativo que, de producirse, podría tener un impacto negativo importante en el valor de la inversión.
Más información en el folleto.
