Beleggingsvisie

Wij upgraden aandelen van onderwogen naar neutraal omdat de dalende rente en de verbeterende economische omstandigheden in de opkomende markten de onzekerheid over het Amerikaanse tariefbeleid compenseren.

Wij blijven onderwogen in de meeste aandelen uit ontwikkelde markten omdat het Amerikaanse beleid rond importheffingen nog steeds onduidelijk is, maar we zijn enthousiaster over activa uit opkomende markten.

Naarmate het effect van de Amerikaanse invoertarieven voelbaar wordt, verschuiven we onze positie in aandelen naar onderwogen

Nu het economisch herstel in China aan kracht wint, verwachten wij dat aandelen en obligaties uit opkomende markten het de komende maanden beter zullen doen dan hun door importheffingen getroffen tegenhangers in de ontwikkelde markten.

De bedrijfswinsten in Europa zijn aan een opmars bezig. Dat is een van de redenen waarom we de aandelen van de regio opwaarderen naar overwogen.

Nu de risico's voor de wereldeconomie toenemen, hebben we aandelen verlaagd naar neutraal, maar we verwachten nog steeds dat Amerikaanse aandelen beter zullen presteren dan de meeste andere markten.

Hoewel de rally van vorig jaar de waardering voor aandelen tot een hoog niveau heeft getild, denken wij dat Amerikaanse aandelen in de eerste weken van 2025 kunnen voortbouwen op hun winsten.

Hoewel sommige beleggers op hun hoede zijn door de naderende Amerikaanse verkiezingen, blijven wij ervan overtuigd dat de Amerikaanse economie een zachte landing zal maken, ongeacht wie in het Witte Huis komt. Daarom blijven wij overwogen in aandelen en geven we Amerikaanse aandelen een upgrade.

De vooruitzichten voor aandelen en obligaties uit opkomende markten buiten China verbeteren nu de rente wereldwijd daalt.

Nu de rente verder zal dalen en de wereldeconomie afstevent op een zachte landing, zien de vooruitzichten voor Zwitserse en financiële aandelen er goed uit.

Aandelen zijn het jaar goed begonnen, maar de zomer kan een goed moment zijn om wat winst te nemen. De rest van het jaar zal waarschijnlijk een zwakkere groei en minder winstverbeteringen brengen.

De omstandigheden blijven over het algemeen gunstig voor de aandelenmarkten, maar we verkleinen de blootstelling aan technologieaandelen na hun uitstekende resultaten.

De vooruitzichten voor de wereldeconomie zijn verbeterd en de rente staat op het punt te dalen. Dat is een positieve achtergrond voor aandelenmarkten op de korte termijn.