股票、債券、貨幣及另類投資的五年回報預測

概覽：資產回報大趨同時代

已發展市場股票與債券的回報率正趨向一致。此轉變標誌着「美國例外論」的終結，同時凸顯採用新方法構建投資組合的必要性。

核心觀點:

• 資產類別回報趨同：預示傳統股債組合將面臨更大挑戰，名義回報率預計維持溫和。
• 新興市場與歐洲股市領先：表現可望優於大市，受惠於結構性改革與公共投資雙重推動。
• 重塑區域配置，聚焦結構性增長：在低回報環境中，投資者需轉變配置思維，透過結構性增長領域捕捉 alpha 回報。

2025長期展望網路研討會（僅供英文版本）

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