La crisi legata alla pandemia di COVID-19 ha reso molto più complicato il nostro compito, che già di per sé non è facile. Qualunque sia il loro punto di vista, gli investitori noteranno che non c’è scampo agli effetti della pandemia. In larga misura, la crisi sanitaria rafforzerà o accelererà le tendenze già in atto nei mercati finanziari e nell'economia. Ciò nonostante, modificherà il modo in cui i Paesi sono governati, le aziende sono gestite e le persone vivono la loro vita.
Il Secular Outlook è diviso in due sezioni principali:
- Tendenze secolari
- Le nostre proiezioni sui rendimenti per i prossimi cinque anni
Nella Sezione 1 "Tendenze secolari" del Secular Outlook, ci concentriamo sugli effetti a lungo termine della pandemia nei Capitoli 1 "L'eredità del COVID-19" e 2 "Il nuovo mondo delle banche centrali".
Nel Capitolo 1 troverete le nostre riflessioni su come il Coronavirus inciderà sulle finanze dei governi, sui comportamenti di consumatori e aziende e sulla crescita economica. Spiegheremo anche perché riteniamo che la pandemia di COVID-19 accelererà la transizione verso una forma di capitalismo più inclusiva e sostenibile. Nel Capitolo 2 volgeremo la nostra attenzione alla politica monetaria e a come potrebbe evolvere in un mondo post-pandemia. Le banche centrali, a nostro parere, si spingeranno inevitabilmente in territori a loro meno familiari nel tentativo di costruire una ripresa sostenibile.
Nei Capitoli 3 "La battaglia per la supremazia tecnologica" e 4 "Investimenti passivi e privati: e poi?" andremo oltre il COVID-19.
La possibilità di una guerra fredda tecnologica globale è l’argomento del Capitolo 3. Dato che la Cina sta raddoppiando i suoi sforzi per allentare la stretta degli USA sul comparto tecnologico, il timore di molti investitori è che l’intensificarsi della rivalità tra Cina e Stati Uniti possa condurre a una instabilità geopolitica. Ma non è l’unico scenario possibile: a nostro avviso, la crescente concorrenza potrebbe determinare un’accelerazione e una maggiore diffusione dello sviluppo tecnologico, fornendo la spinta necessaria alla produttività globale. Nel lungo termine, probabilmente l’Asia vincerà questa gara tecnologica.
Chief Strategist
Il Capitolo 4 analizza le prospettive dell’investimento passivo e del private equity. Riteniamo che, dopo essere stati protagonisti di una crescita stellare negli anni scorsi, questi due tipi di investimenti definiti “le 2 P” entreranno in una fase più matura e impegnativa del loro sviluppo.
Nella Sezione 2 "Proiezioni di rendimento per le classi di attivi" del Secular Outlook, illustreremo le nostre proiezioni per i rendimenti per i prossimi cinque anni; riguarderanno azioni, obbligazioni, valute e una gamma di attivi alternativi. Prevediamo che i rendimenti per gli investitori nei prossimi cinque anni saranno ben inferiori alla media, ma crediamo che ci saranno opportunità di investimento particolarmente interessanti, soprattutto nei mercati emergenti e in alcune classi di attivi alternative.
Ci auguriamo sinceramente che, leggendo l’edizione di quest’anno, possiate essere più preparati per affrontare le incertezze del futuro.