Quando si parla di investimenti sostenibili, la "S" è spesso la componente ESG più trascurata. In genere, le preoccupazioni legate all'ambiente attirano la fetta maggiore degli investitori, mentre le tematiche di governance sono ormai considerate uno standard. Riportare la giusta attenzione sulle tematiche sociali risulta più complicato, ma l'investimento in aziende del settore sanitario può aiutare a colmare questa lacuna. Che si tratti di finanziare lo sviluppo di nuove terapie cellulari per colpire i tumori solidi, di sfruttare l'analisi avanzata dei dati per ottimizzare la progettazione delle sperimentazioni cliniche o di migliorare le cure per gli anziani, gli investimenti nel settore sanitario forniscono un contributo importante per una vita più lunga e più sana.
La pandemia di COVID-19 ha sottolineato il legame tra salute e impatti sociali positivi, richiamando l'attenzione dei responsabili politici e della società nel suo complesso. Questo ha aggiunto ulteriore slancio agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite: nello specifico, il terzo obiettivo ("garantire una vita sana e promuovere il benessere per tutti, a tutte le età"), ma anche molti altri, sono infatti direttamente connessi a una salute migliore e a una migliore assistenza sanitaria. E c'è molto da fare, anche nel mondo sviluppato; in Unione europea, ad esempio, oltre il 3% della popolazione non riesce a ottenere le cure o gli accertamenti medici di cui ha bisogno.Eurostat, dati 2019
A nostro parere, i mercati di private equity possono offrire agli investitori una via particolarmente efficace per sostenere l'innovazione nell'industria sanitaria, generando al contempo un ritorno interessante.
Percentuale di private equity del settore sanitario, per Paese, %
94% nell'UE, 85% negli USA, 83% in Cina. Fonte: Euronext, USA Life Sciences Database, McKinsey.
Ciò dipende dal fatto che le aziende private del settore sanitario sono di gran lunga più numerose di quelle quotate in borsa. L'85% delle aziende statunitensi nel settore delle biotecnologie non è quotato, mentre in Europa si parla del 94%.USA Life Sciences, Euronext
A loro è attribuibile anche la gran parte delle innovazioni, elemento chiave per generare un impatto sociale. Ricerche condotte sugli Stati Uniti, ad esempio, mostrano come all'innovazione biofarmaceutica vada ascritto il merito di aver fatto crescere del 35% l'aspettativa totale di vita negli ultimi 25 anni, riducendo la mortalità da HIV, cancro al seno e malattie cardiache."Contributions Of Public Health, Pharmaceuticals, And Other Medical Care To US Life Expectancy Changes, 1990-2015", J.Buxbaum et al Inoltre, lo sviluppo iniziale di quasi due terzi dei nuovi farmaci approvati dalla statunitense Food and Drug Administration avviene in piccole aziende biofarmaceutiche (con un fatturato annuo inferiore a 100 milioni di dollari).FDA, HBM Analysis, HBM New Drug Approval Report 2019
Coltivare il successo
Gli investitori nei mercati privati hanno diversi modi per far crescere le attività in cui investono e aumentare le possibilità di successo delle aziende. Ciò può includere la creazione di team di esperti del settore provenienti da diversi ambitio la promozione di relazioni strategiche tra start-up del settore biotecnologico e aziende affermate del settore farmaceutico.
In Pictet, crediamo fermamente nel valore dell'azionariato attivo e consideriamo prioritaria l'interazione con le aziende in cui investiamo, specialmente su tematiche ESG: è in questa direzione che prende forma il nostro dialogo con i fondi di private equity e i partner con i quali investiamo.
In quanto azienda con oltre due secoli di storia, abbiamo una vasta esperienza nell'investimento sostenibile, che beneficia del supporto dei nostri esperti interni. Questo ci permettere di guidare e consigliare al meglio i nostri partner nei loro percorsi ESG.
Potenziale elevato
Abbiamo identificato alcune aree chiave del settore sanitario nelle quali vediamo un potenziale particolarmente elevato in termini di crescita, impatto sociale e rendimento dell'investimento.
- Terapia: AI e machine learning trovano sempre più spesso applicazione nella progettazione e nella scoperta di farmaci, migliorandone così l'efficienza e aprendo la strada alla medicina di precisione. Le biotecnologie stanno registrando una forte crescita, sostenuta da investimenti provenienti sia dal venture capital che da società di buyout.
- Diagnostica: patologie croniche come il cancro, il diabete e le malattie cardiache sono sempre più frequenti per via dell'invecchiamento della popolazione. La diagnosi precoce può aumentare le possibilità di un esito positivo, contribuendo a migliorare la vita dei pazienti e a risparmiare sui costi di trattamenti ulteriori. I nuovi approcci diagnostici, inoltre, tendono a essere meno invasivi (si veda ad esempio la biopsia liquida). Nel lungo termine c'è poi la possibilità che si riesca a quantificare la probabilità che un individuo sviluppi una determinata malattia, dandogli così l'opportunità di agire in maniera preventiva.
- Salute digitale: la salute digitale è fondamentale per fornire assistenza alle aree più povere e difficili da raggiungere, un aspetto cruciale degli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile dell'ONU. A livello nazionale, le piattaforme digitali possono analizzare i dati per identificare i rischi, come ad esempio la presenza di lacune nello screening sanitario.
- Tecnologia medica: l'industria medtech combina l'ingegneria e l'esperienza clinica dei medici con l'obiettivo di produrre strumentazione, reagenti, protesi intelligenti e molto altro.
- Assistenza sanitaria: l'invecchiamento della popolazione rende necessari nuovi modelli di pagamento e di assistenza. Il focus primario riguarda il miglioramento della sicurezza e dell'efficienza: due aree in cui la tecnologia e l'AI possono fare la differenza. Una seconda priorità risiede nell'incoraggiare il coinvolgimento attivo dei pazienti: quanto più frequentemente i pazienti interagiscono con gli operatori sanitari, tanto migliore sarà la loro attenzione alle cure e il loro comportamento e di conseguenza i risultati.
Naturalmente, la sanità non è immune ai cicli economici e commerciali, ma i fondamentali rimangono in genere molto solidi e mostrano un chiaro trend di crescita a lungo termine. Dal 2005, il numero di sperimentazioni cliniche registrate è aumentato del 18%, mentre il numero di nuovi farmaci approvati ogni anno dalla FDA è aumentato del 6%. clinicaltrials.gov, FDA
Gli investitori giocano un ruolo chiave nel sostegno all'innovazione in queste aree, oltre ad avere l'opportunità di contribuire in modo organico agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite e a una vita migliore e più sana per le generazioni future.